Módulo I - Análise da Liquidez e do endividamento

Passivos de funcionamento

Os Passivos de funcionamento representam as dívidas sobre as quais não ocorre a incidência de encargos financeiros. Está relacionada com os passivos correspondentes a atividade operacional da empresa (fornecedores, salários, impostos, dividendos). Caso seja possível identificar juros sobre os fornecedores, por exemplo, eles podem ser remanejados para o grupo de passivos onerosos (empréstimos e financiamentos).

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2 - O EVA

O valor econômico agregado, EVA, é definido como o valor que a empresa agrega após remunerar todos os recursos investidos, quer sejam capital de terceiros ou capital próprio.

Sua equação é a seguinte:

EVA = lucro líquido operacional – (CMPC * CI)

Lucro Líquido Operacional = lucro operacional – imposto de renda
CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital
CI = Capital Investido.

Vamos supor que uma empresa tenha a seguinte estrutura patrimonial (excluindo-se os passivos de funcionamento)