1 - Custo de capital

Atendo-se à estrutura gráfica do balanço patrimonial, sabe-se que os investimentos no ativo permanente deveriam ser financiados com recursos de longo prazo, pois a natureza do ativo permanente é, exatamente, o longo prazo. Indaga-se, então: que fontes se adaptam a esse tipo de investimento? Afirma-se que os empréstimos de longo prazo captados junto aos bancos, assim como, a emissão de títulos no mercado de capitais, a saber: debêntures, notes, bonds, ações ordinárias e preferenciais; seriam fontes naturais para atender os investimentos no ativo permanente. Além disso, a empresa poderia também utilizar lucros retidos.

Braga (1989, p. 302) afirma: “O custo de capital corresponde à média ponderada das taxas de custo das diversas fontes de financiamento de longo prazo, que integram a estrutura de capital da empresa”.

Brigham, Gapenski e Ehrhardt (2001) assinalam que a taxa média ponderada é mais conhecida como Custo Médio Ponderado de Capital (weighted average cost of capital) ou WACC.