3) Admita que uma ação pague dividendos de $0,22/ação ao ano, indeterminadamente, e que esses valores cresçam à taxa constante de 4,5% ao ano. Sendo de 19,5% ao ano a taxa de retorno exigida, nessa alternativa de investimento, calcule o preço de mercado dessa ação.

Solução

A segunda abordagem para estimar o custo de capital das ações ordinárias utiliza o Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM). Esse modelo descreve a relação entre o retorno exigido - ou o custo da ação ordinária, k_s - e o risco não-diversificável da empresa, medido pelo coeficiente beta, b. A fórmula do modelo é aquela operada em Risco e Retorno.