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Exemplos:
1) Para cada um dos seguintes investimentos, calcule
a taxa de retorno obtida durante o período de tempo.
Investimento |
Valor
no começo do período ($) |
Valor
no fim do período ($) |
Fluxo
de caixa
durante o período ($) |
A |
$
150 |
$
150 |
$0 |
B |
$
600 |
$
500 |
$75 |
C |
$1.600 |
$1.400 |
$280 |
D |
$2.600 |
$2.800 |
-$150 |
E |
$3.400 |
$2.900 |
$720 |
Resolução:
Ativo A:
kt = [($150 - $150 + $0)/$150] x 100
kt = 0%
Ativo B:
kt = [($500 - $600 + $75)/$600] x 100
kt = -4,17%
Ativo C:
kt = [($1.400 - $1.600 + $280)/$1.600] x 100
kt = 5%
Ativo D:
kt = [($2.800 - $2.600 - $150)/$2.600] x 100
kt = 1,92%
Ativo E:
kt = [($2.900 - $3.400 + $720)/$3.400] x 100
kt = 6,47%
2)
No ano passado, você comprou 500 ações da JJ à
$40 por unidade. Suponha você recebeu dividendos no total de $1.100.
Atualmente, a ação está cotada a $42. Calcule o retorno
desse investimento. Suponha que ao comprar o papel você tenha estimado
um retorno de 10%, o que você experimentou?
Resolução:
Nesse exemplo nós temos:
Pto = $40 ou $40 x 500 = $20.000
Pt = $42 ou $42 x 500 = $21.000
Ct = $1.100 ou $1.100/500 = $2,2 por ação
Podemos calcular o retorno de duas maneiras:
a) Considerando o preço por ação
kt = [($42 – $40 + $2,2)/$40] x 100
kt = 10,5%
b) Considerando preço x quantidade de ações
kt = [($21.000 – $20.000 + $1.100)/$20.000] x 100
kt = 10,5%
c) Como o retorno de 10,5% é maior que o retorno projetado você
experimentou risco positivo.
3)
O Sr Y, um analista financeiro da Empresa KY, deseja estimar a taxa de
retorno para dois investimentos de riscos similares: A e B. A pesquisa
do Sr Y indica que os retornos imediatamente anteriores atuarão
como estimativa razoável dos retornos futuros. No ano anterior,
o investimento A teve um valor de mercado de $600.000,00 e o investimento
B, de $1.500.000,00. Durante o ano, o investimento A gerou um fluxo de
caixa de $250.000,00 e, o investimento B gerou um fluxo de caixa de $280.000,00.
Os valores atuais de mercado do investimento A e B são $400.000,00
e $1.300.000,00, respectivamente.
a) Calcule a taxa de retorno esperado sobre os investimentos A e B, usando
os dados do ano mais recente.
b) Supondo que os dois investimentos sejam igualmente arriscados, qual
deles o Sr Y deveria recomendar? Por quê?
Resolução:
a) Retorno para os investimentos
Ativo A:
kt = [($400.000 – $600.000 + $250.000)/$600.000] x 100
kt = 8,33%
Ativo B:
kt = [($1.300.000 – $1.500.000 + $280.000)/$1.500.000]
x 100
kt = 5,33%
b) Recomendaria o Investimento A, porque, por terem riscos
semelhantes, deveria ser recomendado o investimento que apresenta o maior
retorno.
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