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4)
Suponha que você compre 50 unidades de uma ação por
$10.000. A empresa, emissora do papel, não irá distribuir
dividendos, mas no final de um ano você poderá vender suas
ações por $11.000. Qual é o retorno em seu investimento
de $10.000?
Resolução:
Nesse exemplo observamos que a empresa não pagou dividendo, portanto,
o valor do fluxo de caixa será igual a $0.
kt = [($11.000 – $10.000 + $0)/$10.000] x 100
kt = 10%
5)
A tabela a seguir apresenta o preço das ações da
Microsoft entre os anos 1989 e 1998. A companhia não pagou dividendos
durante o período.
Ano |
Preço |
1989 |
$
1,20 |
1990 |
$
2,09 |
1991 |
$
4,64 |
1992 |
$
5,34 |
1993 |
$
5,05 |
1994 |
$
7,64 |
1995 |
$ 10,97 |
1996 |
$
20,66 |
1997 |
$
32,31 |
1998 |
$
69,34 |
a) Calcule o retorno
acumulado no período?
b) Calcule o retorno médio efetivo anual?
Resolução
a) Retorno no período 1989/1998
Nesse exemplo nós temos mais uma vez o não pagamento de
dividendos, portanto, não ocorreu a geração de fluxo
de caixa para o acionista.
kt = [($69,34 – $1,20 + $0)/$1,20] x 100
kt = 5.678,33%
b) Retorno médio anual:
Como estamos diante de uma taxa efetiva, devemos operar com base no regime
de juros compostos, portanto, o retorno médio anual foi de:
kt = [( 1 + i)1/(n-1) -1]x100
kt = [(1 + 5.678,33/100)1/(10-1)-1]x 100
kt = 56,95% ao ano. |