Solução d

O investimento X, pois, só ele respondeu com aumento do retorno exigido (15% para 17%) a partir do instante em que houve aumento no índice do risco esperado (> 4%).

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Solução c

Investimento X. Diante do aumento do índice de risco esperado (>4%) o administrador irá exigir retorno esperado maior que o retorno atual. Nesse caso, o administrador está protegendo os interesses do dono da empresa.

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Solução b

Investimento Y. Diante do aumento do índice de risco esperado ( >4%) o administrador financeiro aceita receber retorno esperado igual ao atual. Isso caracteriza um problema de agente porque o administrador financeiro está expondo a empresa a um risco maior recebendo retorno igual ao atual. Pergunta: se o dinheiro fosse do administrador financeiro será que ele tomaria a mesma atitude que está tomando com o dinheiro da empresa? Não, ele certamente irá exigir retorno esperado maior.

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Solução a

Investimento Z. Diante do aumento do índice de risco esperado (>4%) o administrador financeiro aceita receber um retorno esperado menor que o atual (13% <15%). Isso caracteriza um problema de agente, isto é, o administrador está assumindo risco maior com retorno menor para a empresa o que configura destruição de riqueza para o dono da emrpesa. A pergunta a ser feita: se o dinheiro fosse do administrador financeiro, ele tomaria essa mesma atitude? Não, ele está tomando a decisão de tendência ao risco porque o dinheiro não é dele, mas sim da empresa.

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