5 - Análise de sensibilidade

Segundo Gitman (2004), a análise de sensibilidade ou análise de cenários recorre a diversas estimativas dos retornos possíveis para oferecer uma noção da variabilidade dos resultados. Um método comum consiste em fazer estimativas pessimistas (pior), mais provável (esperada) e otimista (melhor) dos retornos associados a um ativo. Nesse caso, o risco do ativo pode ser medido pela amplitude dos retornos. A amplitude é encontrada subtraindo-se o resultado pessimista do resultado otimista. Quanto maior ela for, maior será a variabilidade, ou seja, o risco do ativo.

Exemplo

1) Um investidor está tentando escolher a melhor entre duas alternativas de investimentos: a ação do Banco A e a ação do Banco B, cada uma exigindo desembolso inicial de recursos de $5.000. O quadro a seguir apresenta a análise de risco dos dois papéis.

a) Determine a faixa de taxas de retorno para cada um dos dois investimentos.

Solução

b) Qual o papel menos arriscado? Por quê?

Solução

c) Se o investidor fosse tomar uma decisão de investimento, qual delas escolheria? Por quê? O que isso revela sobre a percepção do investidor acerca do risco?

Solução