Solução 4a

Sim, seria possível, e isso ocorre com muita freqüência no mercado. Nesse caso, estamos diante de um problema de Agency, onde o operador não atendeu aos interesses do cliente, mas aos seus próprios interesses. Para uma carteira com ativo isolado, a ação a ser indicada para o Sr M seria a ação B, que apresenta um risco esperado menor e um retorno esperado maior. Seria irracional o Sr M ficar com a ação A, pois, estaria aplicando em um papel que sinaliza um risco esperado maior, com um retorno esperado menor. Neste caso, estamos supondo que o favorecido seria o corretor. Por algum motivo pessoal, ele está indicando o papel errado, na verdade, comprando o papel errado para o seu cliente (Sr M).

Algumas hipóteses por que o Sr J estaria tomando esta atitude:

• para ele mesmo (Sr J) se livrar do papel A;
• trata-se de uma maneira de ele ficar bem com outro cliente, que está insatisfeito com o papel A em função de uma dica do Sr J;
• talvez o Sr J esteja recebendo algum estímulo para dar liquidez ao papel etc.

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Solução 4b

Sim, seria possível, isso também ocorre no mercado, principalmente se o Sr J for daqueles operadores que tem muito medo de perder o emprego.

Mas, por qual motivo a corretora estaria indicando a Ação A, quando o correto seria a Ação B? Novamente, estamos diante de um problema de Agency, onde os interesses do cliente estão sendo deixados de lado para atender aos interesses, neste caso, da corretora. Um dos motivos poderia ser, por exemplo, forçar o aumento do preço do papel, para, desta forma, a corretora se livrar do papel e apurar algum ganho.

Poderia ser, também, por motivo particular da corretora, como mostrar liquidez para o papel e, assim, ficar numa posição confortável com algum cliente que tenha comprado o papel por sua indicação e que agora está insatisfeito com o péssimo resultado do investimento.

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