Módulo 01 – Conceito de Custo de Capital

Solução 15

Retorno esperado ()

Ação A

= (-5+25+35)/3
= 18,33

Ação B

= (7+15+22)/3
= 14,67%

Cálculo da Variância

Ação A

Var = {[(-5 – 18,33)² + (25 – 18,33)² +(35 – 18,33)²]/3}/10.000
Var = 0,028889

Ação B

Var = {[(7 – 14,67)² + (15 – 14,67)²+(22 – 14,67)²]/3}/10.000
Var = 0,003755

Cálculo do Desvio-padrão

Ação A

= [(-5 – 18,33)² + (25 – 18,33)²+(35 – 18,33)²]/3
= 16,997%

Ação B

= [(7 – 14,67)² + (15 – 14,67)² +(22 – 14,67)²]/3
= 6,13%

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Solução 16

a) cálculo do retorno esperado
k_e = (-0,50 x 0,1) + (-0,05 x 0,2) + (0,16 x 0,4) + (0,25 x 0,2) + (0,60 x 0,1)
k_e = 11,40%

b) cálculo do desvio-padrão
= (-0,50 – 0,1140)² x 0,1 + (-0,05 – 0,1140)² x 0,2 + (0,16 – 0,1140)² x 0,4 + (0,25 – 0,1140)² x 0,2 + (0,60 – 0,1140)² x 0,1
= 26,69%

c) cálculo do coeficiente de variação
cv = 0,2669/0,1140
cv = 2,34

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15) Suponhamos que você tenha aplicado em apenas duas ações, A e B. Você acha que os retornos das ações dependem dos três estados seguintes da economia, que têm probabilidades iguais de ocorrência:

Estado da Economia	Retorno da Ação A (k_i)	Retorno da Ação B(k_i)
Baixa	-5,0%	7,0%
Normal	25,0%	15,0%
Alta	35,0%	22,0%

Calcule o retorno esperado de cada ação a variância e o desvio-padrão dos retornos de cada ação.

Solução

16) O retorno esperado de uma Ação tem a seguinte distribuição:

Demanda pelos produtos da empresa	Probabilidade de ocorrência dessa demanda	Taxa de Retorno caso essa demanda ocorra
Fraca	0,1	(50%)
Abaixo da média	0,2	(5)
Média	0,4	16
Acima da média	0,2	25
Forte	0,1	60

Calcule o retorno esperado da ação, o desvio-padrão e o coeficiente de variação.

Solução