2) O Sr. KL pode investir em dois ativos: ativo A e ativo B. Ele está estimando os seguintes retornos para os dois ativos:

Calcule:

• o retorno esperado de cada ação;
• a variância e o desvio-padrão dos retornos esperados de cada ação;
• a covariância e o coeficiente de correlação linear entre os retornos esperados das duas ações;
• o retorno e o desvio-padrão dos retornos esperados para uma carteira com a seguinte composição: 60% de A e 40% de B;
• a média ponderada dos desvios-padrão dos retornos esperados dos títulos individuais.

Solução 2

Neste exemplo, foi possível observar que:

• o coeficiente de correlação linear entre os retornos esperados dos ativos A e B é menor do que 1,0: 0,98 < 1,0
• o desvio-padrão dos retornos esperados da carteira é menor do que a média ponderada dos desvios-padrão dos títulos individuais: 7,82% < 7,84%

Toda vez que o coeficiente de correlação linear entre os retornos de dois ativos diferentes for menor do que 1,0, para qualquer composição de carteira entre estes dois ativos, o desvio-padrão da carteira será sempre menor do que a média ponderada entre os desvios-padrão dos ativos individuais. Isto mostra que a diversificação entre ativos que apresentam coeficiente de correlação linear menor do que 1,0 irá sempre contribuir para a redução do risco total da carteira. Logo, nesta situação, irá compensar aplicar numa carteira com dois ativos diferentes ao invés de aplicar numa carteira com ativos isolados.