Módulo 03 - Modelo de precificação de ativos

Solução

a) O ativo A tem o maior risco total porque tem o maior desvio-padrão, mas tem um risco sistemático substancialmente menor.
b) Como o risco total é a soma do risco sistemático com o não sistemático, o ativo A deve ter um risco não sistemático maior.
c) O ativo B tem o maior risco sistemático e o menor risco total.
d) O ativo com maior prêmio por risco é o Ativo B que tem o maior risco sistemático.
e) O maior retorno esperado será exigido do ativo B que tem o maior risco sistemático.

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Exemplos

1) David Talbot selecionou randomicamente para sua carteira, títulos de todos aqueles listados na New York Stock Exchange. Ele começou com um título e foi adicionando de um, até o total de 20 títulos mantidos na carteira. Depois que cada título foi adicionado, David calculou o desvio padrão da carteira, kp. Os valores calculados são apresentados abaixo:

a) No conjunto de eixos de números de títulos de uma carteira (eixo X) – risco da carteira (eixo Y), marque os dados do risco da carteira fornecidos na tabela precedente.

b) Divida, no gráfico, o risco total da carteira em seus componentes de risco não-diversificável e diversificável e classifique cada um deles, no gráfico.

Soluções a e b

2) Considere as seguintes informações referentes a dois títulos.

Ativo	Desvio-padrão	Risco sistemático
A	40%	0,50
B	20%	1,50

a) Qual deles tem o maior risco total?
b) Qual tem o maior risco não sistemático?
c) Qual tem o maior risco sistemático?
d) Qual é o ativo com maior prêmio por risco?
e) Qual é o ativo que será exigido o maior retorno esperado?

Solução