Enquanto a taxa de crescimento g for menor do que a taxa de desconto, k_s, o valor presente dessa série de fluxos de caixa poderá ser expresso por:

P0 = D0(1 + g)/(ks – g) P0 = D1/(ks– g)

Onde:
P₀ = Valor corrente da ação ou valor estimado ou valor teórico ou ainda valor intrínseco da ação
D₁= dividendo projetado para o final do primeiro período
K_s= taxa de retorno mínimo aceitável, ou requerido, ou exigido, sobre a ação, considerando tanto seu risco quanto os retornos disponíveis sobre outros investimentos.
g = taxa de crescimento constante (perpétuo) dos dividendos

Segundo Gitman (2004) esse é o modelo de avaliação com crescimento constante, também conhecido como modelo de Gordon.

A hipótese implícita do modelo é a de que a taxa de crescimento, g, seja inferior à taxa de retorno mínima aceitável (taxa de desconto), k_s. Efetivamente, à medida que g for se aproximando de k_s, o valor da ação vai convergindo ao infinito.

Partindo-se da equação do valor de uma ação com crescimento constante, obtemos a seguinte equação para o cálculo do custo da ação ordinária:

P0 = D1/( ks– g) P0 /(ks– g) = D1 ks– g = D1/P0 ks = (D1/P0) + g