5 - Modelo de crescimento variável

Segundo Gitman (2004) os modelos de crescimento nulo e constante não permitem que ocorra variação nas taxas de crescimento esperadas. Como elas poderiam subir ou cair por causa de mudanças de expectativas, é útil considerar um modelo de crescimento variável que permita alterações na taxa de crescimento dos dividendos.

Segundo Damodaran (2007) o modelo de crescimento variável pode ser operado de três maneiras:

No nosso estudo, iremos operar basicamente o modelo em dois estágios. Outro detalhe, os nossos exemplos estarão voltados basicamente para apurar o valor (preço) corrente da ação, P0, e não o custo da ação, ks, ou seja, vamos treinar, de forma muito simples, avaliação de ações utilizando o modelo de crescimento variável.