2 - Custo dos lucros retidos - k_r

Imagine uma empresa que tenha apresentado no último exercício social um lucro líquido igual a $100. Suponhamos que nesta empresa o índice de Payout seja igual a 0,40, logo, o índice de retenção será igual a 0,60. Portanto, nesta empresa nós teríamos um pagamento de $40 em dividendos para os acionistas, onde cada acionista irá receber o seu dinheiro de acordo com sua participação no capital da empresa.

Ora, se a empresa desembolsar $40,00 dos $100 de lucro líquido, ela ficará com $60,00 para tocar os seus negócios. Vamos nos fixar nestes $60,00. Supondo que esse dinheiro seja incorporado ao capital social, o que irá acontecer? O capital social será aumentado em mais $60,00, com isso os acionistas serão premiados com uma bonificação em cima deste aumento, de acordo com a participação de cada um. Se o capital social, antes do aumento por incorporação de reservas, fosse de $500, a partir do aumento o capital social irá para $560. Pense num acionista que detenha 10% do capital social. Antes, ele participava com $50,00 sobre o capital social, agora ele terá $56,00. Observe que o acionista não desembolsou nenhum dinheiro para essa nova posição de capital social, pois o novo aumento do capital social foi com dinheiro gerado na própria empresa, porém, a participação do acionista se manteve em 10%, nesse caso, via bonificação de ações. Na verdade, o acionista abriu mão desse dinheiro para que o mesmo fosse mantido na empresa.

Muito bem, estes $60,00 já estavam dentro da empresa, pois, foram gerados pelas atividades (negócios) da própria empresa. Logo, a empresa, ao fazer o aumento do capital social de $500 para $560, não terá que contratar nenhum banco de investimento para gerenciar o lançamento do papel, e nenhum escritório de advocacia, assim como não terá de gastar com encontros com analistas de investimento e investidores etc.

Conclusão