Custo da dívida antes dos impostos, kd.

$977 –[$85/(1 + kd)¹+$85/(1 + kd)²+.....+$1.085/(1 + kd)⁵] =$0

Observe, o valor inicial é menor que o valor de face ($977 < $1.000) enquanto que os juros foram operados sobre o valor de face, isso significa que o custo nominal para a empresa será maior que a taxa de cupom.

Operando o custo da dívida antes dos impostos via HP 12C

977 g CF₀
85 CHS g CF_J
4 g N_J
1085 CHS g CF_J
f IRR
No visor da máquina teremos 9,092736151
Portanto: kd = 9,09% ao ano

Vamos operar o custo da dívida depois dos impostos:

Ki = kd (1 – T)
Ki = 9,09 (1 – 0,34)
Ki = 6,0%

e) Agora, estamos em condições de operar o CMPC da empresa, pois, já dispomos dos pesos e do custo de cada fonte de dinheiro de longo prazo.

Ka = (ki x wi) + (kp x wP) + (ks x ws)
Ka = (6,0 x 0,43) + (13 x 0,16 ) + (16,41 x 0,41)
Ka = 11,39% ao ano

Novos projetos de investimento deverão apresentar taxa de retorno > 11,39%, com isso será possível alcançar VPL >$0 e atender ao objetivo de uma empresa em finanças corporativas: a maximização da riqueza do(s) proprietário(s).