| 4) A Nixon
Communications está tentando estimar o fluxo de caixa operacional
do primeiro ano (em t=1) para um projeto proposto. A equipe financeira obteve
as seguintes informações:
Vendas projetadas $10 milhões
Custos operacionais (não incluindo depreciação) $
7 milhões
Depreciação $ 2 milhões
Despesas de juros $ 2 milhões
A empresa tem uma alíquota de 34% de imposto de renda. Qual é
o fluxo de caixa operacional para o projeto no primeiro ano (t=1)?
Solução:
Demonstrativo
de Resultado do Exercício |
| |
Ano
1
$ |
Receitas
de vendas
|
10.000.000
|
(-)
Custos operacionais
|
7.000.000
|
(-)
Depreciação
|
2.000.000
|
EBIT
|
1.000.000
|
(-)
IR/CS
|
340.000
|
NOPLAT
|
660.000
|
(-)
Despesas financeiras
|
2.000.000
|
(+)
Economia IR/CS sobre DF
|
680.000
|
Resultado
Líquido
|
(660.000)
|
Fluxo
caixa operacional
NOPLAT
|
$
660.000
|
(+)
Depreciação
|
$
2.000.000
|
Fluxo
de caixa operacional
|
$
2.660.000
|
5) A
Johnson Industries está considerando um projeto de expansão.
O equipamento necessário poderia ser comprado por $ 9 milhões
e o projeto também exigiria um investimento inicial de $3 milhões
em capital de giro operacional líquido. A alíquota de imposto
de renda da empresa é 34%. Qual é o desembolso inicial para
investimento do projeto?
Solução
Demonstração do investimento inicial:
-
Gasto com aquisição do equipamento (ativo imobilizado)
$ 9 milhões
- Variação no capital de giro operacional líquido:
3 milhões
Investimento inicial do projeto: $12 milhões
6) A Carter Air Lines
está no último ano de um projeto. O equipamento custou originalmente
$ 20 milhões dos quais 80% já foram depreciados. A Carter
pode vender o equipamento usado hoje para outra empresa aérea por
$5 milhões e tem uma alíquota de imposto de renda de 34%.
Qual é o valor residual líquido do equipamento depois dos
impostos?
Solução
Valor de aquisição do equipamento $20.000.000,00 x 0,80
= $16.000.000,00 (valor da depreciação acumulada)
Valor contábil = $20.000.000,00 – $16.000.000,00
Valor contábil = $4.000.000,00
Valor de venda – valor contábil = ganho/perda de capital
$5000.000,00 - $4.000.000,00 = $1.000.000,00 (ganho de capital)
Ganho de capital x alíquota de IR/CS = IR/CS
$1.000.000,00 x 0,34 = $340.000,00
Valor residual líquido = valor de venda do equipamento –
IR/CS
Valor residual líquido = $5.000.000,00 - $340.000,00
Valor residual líquido = $4.660.000,00
|