Resumo

A maximização da riqueza do acionista tem muito a ver com o desempenho dos investimentos efetuados no ativo permanente. Os tipos de decisão e projetos são: decisões de substituição, decisões de expansão, projetos independentes, projetos mutuamente excludentes, fundos ilimitados versus racionamento de capital, abordagem de aceitar-rejeitar versus abordagem de classificação.

O processo de orçamento de capital é muito rico e complexo; sua correta utilização depende da visão dos dirigentes da empresa e da forma como esse processo é incentivado e apoiado. Consiste de cinco fases, a saber: geração de proposta, determinação das alternativas viáveis mediante avaliação e análise, tomada de decisão, implementação e acompanhamento.

Todos os benefícios esperados de um projeto proposto devem ser medidos na forma de fluxo de caixa. As entradas de caixa representam dinheiro que pode ser gasto, não simplesmente “lucros contábeis”, que não estão necessariamente à disposição da empresa para pagamento de suas contas.

Os investimentos no ativo imobilizado, geralmente, são acompanhados por alterações no capital circulante líquido; isto é, por mudanças no ativo circulante e no passivo circulante. Predomina o aumento das necessidades de giro nas empresas.