Exemplo:

A Empresa JJ está analisando dois projetos mutuamente exclusivos, A e B. A tabela a seguir mostra a relação entre um índice de risco e o retorno exigido (TADR) aplicável à empresa.

Índice de risco
Retorno exigido (TADR)
0
8,5%
0,2
9,5%
0,6
12,5%
1,0
14,25%
1,4
17,5%
1,8
21,5%
2,0
22,5%

Os dados dos projetos são os seguintes:

  Projeto A Projeto B
Investimento inicial (FC0) $16.000 $22.000
Duração do projeto 4 anos 4 anos
Entrada anual de caixa (FCt) $ 8.000 $12.000
Índice de risco 0,6 2,0

Pede-se: (1) Ignorando quaisquer diferenças em termos de risco e supondo que o custo de capital da empresa seja de 12%, calcule o VPL de cada projeto. (2) Use o VPL para avaliar os projetos, empregando taxas de desconto por risco (TADRs) para levar em conta o risco. (3) Compare e explique os resultados obtidos nos itens (1) e (2).

Solução



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