Comparação de projetos com durações diferentes

Segundo Gitman (2004), o administrador financeiro, com freqüência, é obrigado a escolher o melhor de um grupo de projetos com durações diferentes. Se os projetos forem independentes, sua duração não será um fator importante. Entretanto, quando os projetos são mutuamente excludentes, o impacto de durações diferentes deve ser considerado, pois, os projetos não geram benefícios por períodos comparáveis. Embora existam diversas abordagens para lidar com diferenças de duração, segundo o autor, a técnica mais eficiente é a abordagem do valor presente líquido anualizado (VPLA).
Equação:

VPLA_i = VPL_i/FPV_k,ni

Onde:
VPLA_i = valor presente líquido anualizado do projeto i
VPL_i= valor presente líquido do projeto i
FPV = Fator de valor presente do projeto i
k = custo de capital do projeto
ni = período de duração do projeto i

Selecionar o projeto com maior VPLA.

Exemplo