Módulo 01 - O MODELO DE DEMANDA E OFERTA AGREGADA

5 - Conflitos de política monetária

Ao observar o painel (a) da figura “Efeitos da Moeda sobre o PIB real”, verifica-se que para cada nível de oferta de moeda existe apenas uma taxa de juros que equilibra o mercado de moeda. Por causa disso, o governo – por intermédio de sua autoridade monetária – se defronta com um conflito de política monetária: ele não pode controlar, ao mesmo tempo, a oferta de moeda e a taxa de juros!

Se o governo escolhe aumentar a oferta de moeda, ele deve deixar a taxa de juros flutuar livremente até seu nível de equilíbrio, dada a demanda por moeda. O inverso também é verdade. Se o governo decide fixar a taxa de juros em um determinado nível, por exemplo, em i⁰, ele se vê obrigado a prover a oferta de moeda OM⁰.