:escambo Escambo indica troca de um produto por outro, sem utilização de moeda. Os povos primitivos faziam seu comércio na forma de escambo, e ainda hoje, entre os índios e alguns grupos africanos, o sistema é usado. :lastro Lastro é o depósito em ouro que serve de garantia ao papel-moeda. :liquidez Liquidez indica a relativa facilidade e rapidez com que um ativo pode ser convertido em um meio de pagamento. Qualidade do que é líquido, daquilo de que se pode dispor imediatamente. :hiperinflação Hiperinflação significa inflação monetária vertiginosa onde a taxa de inflação excede 50% ao mês. :produtividade Produzir com eficiência, melhorar o processo de fabricação e a qualidade dos produtos com custos menores, obter ganhos de produtividade. :intermediação financeira Define-se intermediação financeira como uma atividade que tem a finalidade de viabilizar o atendimento das necessidades financeiras de curto, médio e longo prazo, manifestadas pelos agentes econômicos carentes de recursos, aplicando ao mesmo tempo o excedente monetário de agentes superavitários, com mínimo de riscos. :excedente financeiro Excedente financeiro significa poupar fundos em excesso por gastar menos que sua receita. :produto agregado O produto agregado refere-se à produção total dos bens e serviços na economia. :valores mobiliários Valor mobiliário é um direito, vendido pelo tomador de empréstimo, sobre a sua renda futura, também chamado de instrumento financeiro. :custódia Lugar onde se guarda alguém ou alguma coisa. Ação de guardar; guarda. Agentes guardam os títulos dos investidores mediante o pagamento de uma taxa. :vencimento Vencimento de um instrumento de divida é o tempo de vencimento daquele instrumento. :curto prazo Curto prazo é quando o vencimento de um instrumento de dívida é de menos de 1 (um) ano. :médio prazo Médio prazo é quando um instrumento de dívida tem seu vencimento entre 1 (um) e 10 anos. :longo prazo Longo prazo é quando o vencimento de um instrumento de dívida é de 10 anos ou mais. :receita líquida Receita líquida é a receita após despesas e impostos. :dividendos Dividendos são pagamentos periódicos aos seus portadores, proporcionais às ações emitidas. :contrato fixo d “hot” O Contrato fixo d “hot” estabelece as regras deste empréstimo permitindo a transferência de recursos ao cliente, a partir de um simples telex, telefonema, fax ou e-mail. :taxa dos certificados de depósito interbancário Taxa dos Certificados de depósito interbancário é a taxa que os bancos pagam para tomar recursos entre si, ao final do dia. :direito de regresso O direito de regresso ocorre no caso de a duplicata não ser paga, ficando o cedente (emissor do título) com a responsabilidade de arcar com o valor devido. :empresa não exportadora A Empresa não exportadora não é a emissora original do papel. :CDC CDC é um tipo de financiamento concedido a pessoas físicas e jurídicas para a aquisição de bens e serviços. Sua maior utilização é normalmente para a aquisição de veículos e eletrodomésticos. :pleno Aval pleno – No aval pleno (completo ou em preto) é o título garantido onde consta o nome do avalizado. :em branco Aval em branco – Aval em branco é o título garantido, mas não consta o nome do avalizado. :arrendador Arrendador é o dono de um ativo. :arrendatário Arrendatário é quem recebe a concessão. :leasing Leasing é uma forma de ter sem comprar, dentro do princípio de que o lucro vem da utilização do bem e não da sua propriedade. :crédito rural Crédito rural é o suprimento de recursos financeiros para aplicação exclusiva nas atividades agropecuárias. :EGF busca diminuir as flutuações de preços das commodities agro-pecuárias decorrentes da sazonalidade na produção. :subsidiárias As subsidiárias são a Agência Especial de Financiamento Industrial – FINAME - e BNDES Participações – BNDESPAR. :ACC O ACC é uma modalidade pré-embarque da mercadoria. :bolsas de valores Bolsa de valores são associações civis, sem fins lucrativos. :mercado primário Mercado Primário é um mercado financeiro no qual novas emissões de um título, que pode ser um título de dívida ou uma ação, são vendidas aos compradores iniciais pela empresa ou órgão do governo que está solicitando empréstimo de fundos. :mercado secundário Mercado secundário é um mercado financeiro no qual os títulos de dívida que tenham sido previamente emitidos (são "de segunda mão") podem ser revendidos. :underwriting Subscrição, emissão de papeis para captar novos recursos de acionistas; direito que o acionista possui de comprar novas ações emitidas pela Cia., quando ela realiza um aumento de capital através de novas ações. :mercados de títulos de divida Mercados nos quais os títulos previamente emitidos de empresas importantes e dos governos são comprados e vendidos. :ações De forma mais detalhada, ações são títulos de participação negociáveis, que representam parte do capital social de uma sociedade econômica que confere ao seu possuidor o direito de participação nos resultados desta sociedade. :derivativos São contratos derivados de ativos reais ou financeiros. :proventos São direitos ou benefícios que os acionistas possuem em decorrência do seu investimento. :ordinárias aquele que as possui, tem direito ao voto nas assembléias de acionistas. :preferenciais aquele que as possui, tem direito de preferência sobre os dividendos a serem distribuídos e no recebimento de proventos. :valores mobiliários são títulos tais como debêntures, ações e outros. Atualmente, no Brasil, negociam-se em bolsas basicamente ações. :companhia aberta tem seus títulos negociados em bolsa de valores e, portanto, está sujeita a uma série de exigências quanto ao fornecimento de informações junto ao público. :disclosure trata-se das regras sobre a divulgação de todas as informações importantes, aos acionistas, sobre as operações e investimentos realizados. :Partes Beneficiarias são títulos nominativos e endossáveis, negociáveis, sem valores nominais e estranhos ao capital social das S/A. :liquidação integral (I) será sempre efetuada pelo total do valor contratado. :pró-rata (P) será efetuada no vencimento, pelo total do valor do contrato, ou quando da liquidação antecipada pelo valor obtido na aplicação da fórmula. :teoria do agente A Teoria do agente é ramo da teoria econômica relacionada ao comportamento dos “principais” e seus agentes. :Escola Técnica ou Gráfica é a mais antiga. Faz a análise técnica de gráficos quer seja pelo método de barras ou de ponto figura, tendo como base os volumes e os preços pelos quais foram comercializadas as ações nos pregões anteriores. :Escola Fundamentalista se baseia nos resultados setoriais e específicos de cada empresa, dentro do contexto da economia nacional e internacional. :carteira pura do mercado é o agregado de todas as ações em mercado. :free float ações disponíveis que excluem as do controlador. :análise técnica podemos conceituar a análise técnica como sendo um estudo dos movimentos passados dos preços e dos volumes de negociações de ativos financeiros, com o objetivo de fazer previsões sobre comportamento futuro dos preços. :gráfico candlesticks Ainda que pareça uma ferramenta nova para a realização de análise técnica, esses gráficos surgiram no século XVII no Japão, quando começaram as negociações com os contratos futuros de arroz. O nome de candlesticks resulta de sua utilização no ocidente, que traduzido para o português seria "velas". :teoria de Dow sustenta que as ações negociadas seguem uma tendência de alta ou baixa, a qualquer momento, e para estudar o mercado é necessária a construção de uma média da evolução dos preços, por meio de uma amostra representativa de ativos. Daí o surgimento, nos Estados Unidos, do conhecido índice Dow Jones, que até hoje é o indicador geral mais acompanhado pelo público. :bull market é a expressão usada pelos analistas para identificar um mercado comprador, onde a demanda de compra de títulos é maior do que a oferta. :bear market é a expressão usada pelos analistas para identificar um mercado vendedor, onde a oferta de venda de títulos é maior do que a demanda. :análise gráfica se baseia no desenvolvimento histórico dos preços. Muitos analistas técnicos baseiam-se exclusivamente nos gráficos para fazerem suas recomendações e por isso são chamados de grafistas. :tendência de alta Podemos identificar uma tendência de alta quando os níveis de cotação máximos e mínimos se superam uns aos outros sucessivamente, formando um movimento em zigue-zague. :tendência de baixa Na tendência de baixa, os níveis de cotação máximos e mínimos vão descendo. :retas de suporte Podemos conceituar uma reta de suporte como sendo um nível de cotações do gráfico a partir do qual o interesse dos compradores supera ao dos vendedores, o que provoca o repique da cotação e faz com que ela suba novamente. :retas de resistência Uma reta de resistência teria o conceito contrário à de suporte, ou seja, representa um nível de preços do gráfico em que o interesse vendedor supera o comprador, o que provoca uma frenagem das cotações e sua conseqüente queda. :formações gráficas As formações gráficas são figuras que surgem pelas forças do mercado. Por meio delas podemos ter uma visão do que está por acontecer com as cotações, em função de suas características, ou seja, analisando o formato da figura é possível identificar se as cotações se manterão ou se sofrerão modificações caracterizando uma tendência. :continuação As formações de continuação são as que sugerem que a tendência continuará no mesmo sentido em que já está. Por isso, ao contrário das de reversão, mostram nos movimentos as cotações que indicam a manutenção da tendência anterior. Sua duração geralmente é inferior às de reversão, isto é, são de curto prazo. Possuem uma importância no sentido de permitirem a manutenção de situações vantajosas antes do final de uma tendência. :reversão As formações de reversão sugerem uma mudança no sentido da tendência. :valor hipotético O valor hipotético corresponde ao "preço justo" a ser pago pela empresa em determinado momento, e, pela comparação desse com o seu preço de mercado, e selecionar para investimento aquela com menor relação valor intrínseco / preço de mercado. :macroeconomia O objetivo da macroeconomia é o estudo de um conjunto de variáveis macroeconômicas cujas inter-relações determinam o funcionamento do sistema econômico. :taxa de câmbio é o preço, em moeda nacional, de uma unidade de moeda estrangeira. :Desconto dos fluxos de caixa considera o valor do dinheiro no tempo. Nesse método, são descontados os fluxos de caixa livre ao custo médio ponderado de capital. :Desconto dos Dividendos parte da premissa de que o rendimento básico proporcionado por uma ação ao longo do tempo é o dividendo distribuído pela empresa. O valor intrínseco depende da definição de alguns elementos como os dividendos que serão distribuídos, o preço de venda da ação, a taxa de crescimento dos dividendos e o custo de oportunidade do acionista - dado pelo retorno esperado da ação. Este modelo só pode ser aplicado em determinadas condições e está sujeito a algumas restrições. Assim, se o valor intrínseco de uma ação for superior ao seu valor de mercado a ação encontra-se subavaliada, logo é uma indicação de compra; caso contrário, a ação encontra-se sobreavaliada, indicando uma oportunidade de venda ou não-compra. :poupança Dá-se o nome de poupança aos recursos necessários para uma aplicação, provêm da parcela não consumida da renda. :Retorno o investidor deve estimar o retorno que significa a rentabilidade do investimento. A rentabilidade é sempre diretamente relacionada ao risco. :Proteção ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr, em função de obter uma maior ou menor lucratividade. :lucratividade é o ganho líquido total propiciado por um título. Em bolsa, o lucro líquido proporcionado por uma ação, resultante de sua valorização em bolsa, pregão, em determinado período, e do recebimento de proventos — dividendos, bonificações e/ou direitos de subscrição — distribuídos pela empresa emissora, no mesmo intervalo de tempo. :Prazo o investidor deve estimar o prazo, que significa a liquidez do investimento. :Renda A renda é fixa quando se conhece previamente a forma do rendimento que será conferida ao título. Nesse caso, o rendimento pode ser pós ou prefixado, como ocorre, por exemplo, com o certificado de depósito bancário. A renda variável será definida de acordo com os resultados obtidos pela empresa ou instituição emissora do respectivo título. :Prazo Há títulos com prazo de emissão variável ou indeterminado, isto é, não têm data definida para resgate ou vencimento, podendo sua conversão em dinheiro ser feita a qualquer momento. Já os títulos de prazo fixo apresentam data estipulada para vencimento ou resgate, quando seu detentor receberá o valor correspondente à sua aplicação, acrescido da respectiva remuneração. :Emissão Os títulos podem ter emissão particular ou pública. É particular quando lançado por sociedades anônimas ou instituições financeiras autorizadas pela CVM ou pelo Banco Central do Brasil, respectivamente e pública, se emitido pelos governos federal, estadual ou municipal. De forma geral, as emissões de entidades públicas têm o objetivo de propiciar a cobertura de déficits orçamentários, o financiamento de investimentos públicos e a execução da política monetária. :Mercado de Capitais Podemos definir o mercado de capitais como um sistema de distribuição de valores mobiliários com o propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização. Este sistema é constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas. :debêntures conversíveis em ações são os títulos emitidos por uma sociedade anônima para captar recursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro e que, por opção de seu portador, podem ser convertidas em ações, em épocas e condições predeterminadas. :derivativos são os valores mobiliários cujos valores e características de negociação estão amarrados aos ativos que lhes servem de referência. :cautelas são certificados que materializam a existência de um determinado número de ações; também chamado título múltiplo. :formato escritural é uma ação nominativa sem a emissão de certificados, mantida em conta de depósito de seu titular, na instituição depositária que for designada. :direitos de subscrição é o direito de subscrever preferencialmente novas ações de uma sociedade anônima quando houver aumento de seu capital. :ANA (aviso de negociação de ações) é o comprovante de operação enviado pela Bolsa de Valores ao comitente (investidor). :Opções são contratos que envolvem o estabelecimento de direitos e obrigações sobre determinados títulos, com prazo e condições preestabelecidos. :preço de exercício é o preço por ação pelo qual um titular terá direito de comprar ou vender a totalidade das ações objeto da opção. :prêmio é o preço de negociação, por ação-objeto, de uma opção de compra ou venda. :Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia é uma sociedade anônima com capital fechado, com sede na capital do estado de São Paulo, que provê serviços de compensação, liquidação e controle de risco das operações. A CBLC também presta o Serviço de Custódia Fungível de ativos e administra o Banco de Títulos CBLC - BTC. É uma organização auto-reguladora, supervisionada pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. :margem é o montante, fixado pelas bolsas de valores ou caixa de registro e liquidação, a ser depositado em dinheiro, títulos ou valores mobiliários, pelo cliente que efetua uma compra ou uma venda a termo ou a futuro, ou um lançamento a descoberto de opções. :venda em margem é a venda, a vista, de ações obtidas por empréstimo, pelo investidor, em uma sociedade corretora que opere em bolsa. É uma modalidade de operação da conta margem. :Warrant de compra é um título que dá ao seu possuidor o direito (opção) de comprar um ativo financeiro que lastreia esse título, a um preço predeterminado (preço de exercício), em um prazo também predeterminado (data de vencimento). O emissor da Warrant pode ser a própria empresa emissora do ativo subjacente à Warrant ou qualquer instituição que detenha em sua carteira de investimentos uma grande quantidade de ações emitidas por outra instituição. :compra em margem é a aquisição de ações a vista, com recursos obtidos pelo investidor por meio de um financiamento com uma sociedade corretora que opere em Bolsa. É uma modalidade de operação da conta margem. :Conta Margem é a forma de negociação de ações que possibilita ao investidor obter, em uma sociedade corretora, financiamento para compra dos títulos e/ou empréstimo dos papéis para venda. Essas operações são feitas no mercado a vista de bolsa. O custo e liquidação do financiamento, bem como a remuneração do empréstimo dos títulos e sua devolução, são pactuados diretamente entre o investidor e a corretora. :trava ou spread de alta é a compra de uma opção de compra e venda de uma 2ª opção de compra, da mesma ação objeto. Mesmo vencimento e preço de exercício superior. :trava ou spread de baixa é a Compra de uma opção de venda e venda de uma 2ª opção de venda, da mesma ação objeto. Mesmo vencimento e preço de exercício inferior. :home broker é um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as sociedades corretoras que torna ainda mais ágil e simples as negociações no mercado acionário, permitindo o envio de ordens de compra e venda de ações pela Internet, e possibilitando o acesso às cotações, o acompanhamento de carteiras de ações, entre vários outros recursos. :carteira de ações é o conjunto de ações de diferentes empresas, de propriedade de pessoas físicas ou jurídicas. :clubes de investimentos são grupos de pessoas físicas (máximo de 150), que aplicam recursos de uma carteira diversificada de ações administrada por uma instituição financeira autorizada. :quotas As quotas do Fundo Mútuo de Investimento correspondem a frações ideais do seu patrimônio e assumem a forma nominativa ou escritural. :empresas emergentes Empresa emergente é a companhia que satisfaz os seguintes parâmetros: - Tenha faturamento líquido anual inferior ao equivalente a R$ 60 milhões; - Não seja integrante de grupo de sociedades com patrimônio líquido consolidado maior ou igual a R$ 120 milhões. :Recibo de Carteira Selecionada de Ações – RCSA é um recibo representativo de um conjunto de ações, cujas quantidades são previamente fixadas e conhecidas antes de sua constituição. Uma vez constituídos, os recibos são negociados na BOVESPA como se fosse um único título. Podem ser constituídas carteiras com as mais variadas composições, cada qual direcionada para um determinado perfil de investidor. O RCSA permite que o investidor compre ou venda um portfólio de ações por meio de uma única operação. :Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia – CBLC é sociedade anônima com capital fechado, com sede na capital do estado de São Paulo, que provê serviços de compensação, liquidação e controle de risco das operações. A CBLC também presta o Serviço de Custódia Fungível de ativos e administra o Banco de Títulos CBLC - BTC. É uma organização auto-reguladora, supervisionada pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. :Custódia Fungível é o serviço de custódia de títulos no qual os valores mobiliários retirados podem não ser os mesmos depositados, embora sejam da mesma espécie, qualidade e quantidade. Deixa de existir a necessidade de se retirar exatamente o mesmo certificado depositado. :custódia de títulos é o serviço de guarda de títulos e de exercício de direitos, prestado aos investidores. :Agentes de Compensação Plenos exercem as atividades de liquidação para carteira própria e de seus clientes, bem como para contas de outras corretoras e outros investidores institucionais qualificados como, por exemplo, fundos de pensão, estrangeiros, gestores de fundos e seguradoras. :Agentes de Compensação Próprios exercem as atividades de liquidação para carteira própria e de seus clientes. Apenas as instituições fundadoras que também atuem como corretoras da Bolsa de Valores de São Paulo podem se enquadrar nesta categoria de agente de compensação. :qualidade total Já obteve o certificado NBR ISO 9002/94, concedido pela SGS - ICS Certificadora Ltda., que atestou a qualidade do serviço de acordo com as normas e procedimentos da ISO 9002. Obteve também o reconhecimento dessa condição dado pela “London’s National Accreditation of Certification Bodies” – órgão britânico que congrega todas as agências de certificação daquele país. :IBOVESPA A primeira carteira teórica de ações do IBOVESPA foi constituída e calculada em 02/01/68 e, desde sua implementação, o índice manteve a integridade de sua série histórica não tendo sofrido modificações metodológicas. As únicas adequações sofridas foram motivadas pelo ajustamento dos seus valores de divulgação aos níveis inflacionários galopantes da década de 80 e nos anos 90. :Índice de Negociabilidade – IN O IN de uma ação representa, a relação entre o volume negociado desta ação e o volume total negociado pelo mercado nos 12 meses anteriores. :securitização de recebíveis é uma operação financeira que vincula os créditos originários de contratos financeiros, de mútuo, de locação ou outros ativos a valores mobiliários negociáveis em mercados organizados. :capital de risco 1 - Capital investido em atividades em que existe risco de perdas e possibilidade de ganhos compensadores; 2 - Injeção de recursos com a venda de ações a sociedades especializadas em capital de risco (venture capital). Estas participam de forma minoritária e temporária, e buscam encontrar empresas de tecnologia de ponta que precisem de recursos para se desenvolver. Depois que os objetivos iniciais forem atingidos, a empresa vendedora das ações deve abrir o capital, quando então será vendida em mercado a participação da sociedade de capital de risco. :Plano Diretor do Mercado de Capitais é o conjunto de propostas e medidas elaboradas por cerca de 50 entidades, voltadas a fortalecer o mercado de ações. O Programa é coordenado pela APIMEC - Associação dos Profissionais de Investimento no Mercado de Capitais, com apoio inicial do IBMEC - Instituto Brasileiro do Mercado de Capitais. Composto de 12 diretrizes e 50 medidas específicas, o Plano Diretor contempla desde questões macroeconômicas, passando por aperfeiçoamentos regulatórios, até medidas de competência das bolsas de valores ou das entidades ou, ainda, das empresas de capital aberto. :Princípios de Governança Corporativa instrumentos que permitam um maior controle dos acionistas sobre os destinos da empresa na qual investem, especialmente diante de uma presença mais acentuada dos fundos de pensão no mercado de capitais. :fechamento branco refere-se à redução do volume de ações da sociedade no mercado, de forma expressiva, que poderia prejudicar os acionistas minoritários. :Governança corporativa práticas e relacionamentos entre Acionistas/Cotistas, Conselho de Administração, Diretoria, Auditoria Independente e Conselho Fiscal, com a finalidade de otimizar o desempenho da empresa e facilitar o acesso ao capital. Estas práticas abrangem os assuntos relativos ao poder de controle e direção de uma empresa, bem como as diferentes formas e esferas de seu exercício e os diversos interesses que, de alguma forma, estão ligados à vida das sociedades comerciais. :Transparência (Disclosure) divulgação de informações por parte de uma empresa, possibilitando uma tomada de decisão consciente pelo investidor e aumentando sua proteção. :Prestação de contas (accountability) é o conjunto de regras de prestação de contas e responsabilidade pelos resultados, por parte dos administradores de uma empresa :Câmara de Arbitragem é um Colegiado que faz o papel de moderador diante de eventuais situações de conflitos na interpretação e discussão de matérias relativas à esfera da Lei das S.A., dos Estatutos Sociais das companhias, das normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários, dos regulamentos da BOVESPA e das demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral. Formam parte, ainda, do conjunto de questões que poderão ser resolvidas por arbitragem, aquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Regulamento de Práticas Diferenciadas de Governança Corporativa e dos Contratos correspondentes. :US GAAP United States Generally Accepted Accounting Principles (Princípios de Contabilidade Geralmente Aceitos dos Estados Unidos), são o conjunto de normas, convenções, padrões e procedimentos contábeis utilizados na produção de informações financeiras, conforme modelos estabelecidos pela FASB - Financial Accounting Standards Board Comissão de Padrões de Contabilidade Financeira - que é a Organização que estabelece os princípios gerais de contabilidade financeira utilizados nos Estados Unidos, os quais orientam a preparação de demonstrações financeiras e relatórios da administração de empresas. :SPE - Sociedade de Propósito Exclusivo 1) Sociedade ancilar (auxiliar, subsidiária), mero instrumento de sua controladora, constituída para prestar um serviço específico, cumprir a etapa de um projeto, ou desenvolver um projeto para a controladora. Cumprido seu propósito, seu destino é a liquidação; 2) empresa formada com o objetivo único de transformar os recebíveis em títulos securitizados. A SPE segrega quaisquer outras contas do ativo e passivo em favor deste propósito exclusivo. Seus objetivos são, entre outros: a) dar liquidez aos recebíveis imobiliários; b) viabilizar novas incorporações; c) diluir riscos; d) padronizar os créditos e recebíveis imobiliários; e) estruturar lançamentos de títulos; f) apurar o rating dos lastros no resultado das empresas.