Na primeira etapa, a de pesquisa, o analista coletará as informações a respeito da empresa. Para isso, ele deve conhecer as variáveis que envolvem o desempenho de uma empresa, bem como seu funcionamento. O analista tem várias fontes de pesquisa utilizadas para esse levantamento. Eventualmente, nesta etapa, o analista poderá ter que lidar com a possibilidade de estar obtendo informações privilegiadas (inside information). Estas informações, quando utilizadas para obter lucros expressivos, podem levar o investidor a ter o seu comportamento julgado como antiético e, quando identificado, este será punido pelos órgãos reguladores.

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As principais fontes de pesquisa utilizadas para esse levantamento são:

• Entrevistas pessoais com: dirigentes das empresas; representantes de associações de classe (patronal e empregatícia); clientes; e público interno;
• Leitura de relatórios macroeconômicos; relatórios setoriais; relatório de administração; demonstrações contábeis publicadas; informação em "Real Time" (CNN, Broadcasting etc.); imprensa especializada; e publicações especiais;
• Base de dados como a: Internet, bolsa de valores; e corretoras de valores;
• Apresentação das bolsas de valores; Associação Brasileira de Analistas de Mercado de Capitais - ABAMEC; própria empresa; centros de estudos; e câmaras setoriais.

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Análise das informações, a segunda etapa da análise fundamentalista, corresponde ao desenvolvimento propriamente dito da análise e nela será demonstrado o conhecimento do tema. Transformar a informação em ideia, utilizando determinadas ferramentas, é o principal valor agregado pelo analista. Como resultado final desta transformação das informações coletadas em ideias, temos como produtos as projeções financeiras e as recomendações de investimento.

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As ferramentas utilizadas são:

• Habilidade para conseguir a informação;
• Informática;
• Conhecimento de métodos analíticos;
• Sensibilidade;
• Bom senso; e
• Experiência.

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Transmissão das informações: essa terceira etapa parte do princípio que uma análise bem elaborada não tem seu valor se não for transmitida de forma adequada ao seu demandante. Por isso, é necessária uma boa comunicação de ideias entre o analista e o cliente. Para que essa comunicação ocorra de forma apropriada, devemos conhecer primeiro quais são os tipos de clientes para os quais o analista trabalha. Após a identificação desses clientes, ele deverá escolher qual a melhor forma de comunicação de suas ideias.

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Os tipos de clientes podem ser:

• Clientes institucionais – São clientes que gerenciam carteiras de vários investidores e têm necessidade de recomendações relativas.
• Clientes particulares - São clientes que gerenciam seus recursos diretamente e têm necessidade de recomendações absolutas.

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Forma de comunicação do analista:

• Forma Direta - Por meio de visitas a clientes e contatos telefônicos; e
• Forma Indireta - Por meio de informes publicitários e campanha publicitária.

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