Segundo Ross, Westerfield e Jaffe (2002) o ciclo de caixa inicia-se quando as compras de matérias-primas são pagas e termina quando se recebe o pagamento das contas a receber. É o período entre pagamento e recebimento em dinheiro.
Por exemplo, suponhamos que em determina empresa o prazo médio dos estoques é de 70 dias; o prazo médio das contas a receber é de 90 dias. O prazo médio das contas a pagar é de 45 dias. O ciclo de caixa dessa empresa será igual a:
Ciclo de caixa = (prazo médio dos estoques + prazo médio das contas a receber) – prazo médio das contas a pagar
Ciclo de caixa = (70 dias + 90 dias) – 45 dias
Ciclo de caixa = 115 dias
Se estivermos interessados em calcular o giro de caixa dessa empresa basta dividir 360 dias por 115dias, assim:
Giro de caixa = 360/115
Giro de caixa = 3,13 vezes
Isso significa que o ciclo de caixa ocorre 3,13 vezes no ano. Quanto maior o giro de caixa melhor porque menor será a necessidade de caixa mínimo na empresa.
No exemplo anterior o valor do caixa mínimo passaria para:
$10.000.000/3,13 = $3.194.888,18
Voltando ao orçamento de caixa. Subtraindo do saldo final de caixa o saldo mínimo de caixa, chega-se ao financiamento total necessário ou ao saldo excedente de caixa. Se o saldo final de caixa for menor que o saldo mínimo de caixa, requer-se um financiamento. Tal financiamento é tipicamente entendido como de curto prazo e, portanto, representado por empréstimos bancários e/ou captação via mercado de capitais por meio de commercial papers. Se o saldo final de caixa for superior ao saldo mínimo de caixa, existe um saldo excedente de caixa, e presume-se que qualquer excedente será investido em papéis de curto prazo.