2 - Impacto da incerteza e da tecnologia sobre o capital de giro

Segundo Brigham, Gapenski e Ehrhardt (2001), sob condições de certeza – em que as vendas, custos, tempo de espera, períodos de pagamento etc. são conhecidos com certeza -, todas as empresas manteriam somente níveis mínimos de ativos circulantes. Qualquer quantidade a mais aumentaria a necessidade de financiamentos externos sem aumento correspondente nos lucros, enquanto qualquer quantidade a menos envolveria pagamentos atrasados para fornecedores juntamente com perda de vendas devido à carência de estoques e uma política de crédito altamente restritiva.

A mudança de tecnologia pode levar a mudanças dramáticas na política de investimento em ativos circulantes.

Por exemplo, caso uma nova tecnologia torne possível para um fabricante acelerar a produção de determinado produto de dez para cinco dias, então seu estoque em fabricação pode ser cortado pela metade. Por sua vez, varejistas como a Wal-Mart e a Rede Pão de Açúcar instalam um sistema em que os códigos de barra em todos os produtos são lidos na caixa registradora. A informação da venda é eletronicamente transmitida para um computador que mantém um registro do estoque de cada item, e o computador automaticamente transmite os pedidos para os computadores dos fornecedores quando os estoques caem para níveis previamente estipulados. Com tal sistema, os estoques serão mantidos em níveis ótimos; os pedidos irão refletir exatamente qual estilo, cores e tamanhos estão sendo comprados pelos consumidores; e o lucro da empresa será maximizado.