b) Variação no ativo realizável operacional Líquido (VAROL)

Segundo Damodaran (2007), a maioria das empresas privadas e públicas possui ativos em sua contabilidade que podem ser considerados como não operacionais. Exemplos.

A elaboração do FCLE exige que somente valores operacionais sejam considerados, portanto, existem algumas contas que fazem parte do “Ativo Circulante” e do “Ativo Realizável de Longo Prazo” que estão ligadas diretamente com a atividade fim da empresa.

Duas contas são consideradas operacionais por praticamente 100% dos acadêmicos e, também, pelos analistas: “Contas a Receber” e “Estoques”.

Do lado do passivo exigível operacional, nós temos as contas: “Fornecedores”, “Impostos a Recolher sobre Faturamento” e as “Despesas Provisionadas”. O que seriam as Despesas Provisionadas? Basicamente: salários a pagar e obrigações sociais a recolher (FGTS e INSS).

Além das rubricas clássicas já mencionadas, costuma aparecer no lado do ativo realizável operacional as rubricas: “Impostos a Recuperar”; “Adiantamento a Fornecedores” e “Despesas Antecipadas” (desde que nesta conta não tenha despesa financeira). No lado do passivo exigível operacional podemos encontrar a rubrica “Adiantamento de Clientes”, “Aluguéis a Pagar” etc.

Vale destacar que a conta “Caixa” e a conta “Bancos Conta Movimento”, mais conhecidas como “Disponível” não são uma unanimidade entre acadêmicos e analistas. Muitos acadêmicos e analistas consideram a rubrica “Disponível” como uma conta operacional, assim, deveria fazer parte do cálculo do ativo realizável operacional líquido. Nós iremos considerar a rubrica “Disponível” como um ativo não operacional.