Resolução
a) Variação no ativo realizável operacional líquido:
Conta |
31/12/2007
$ |
31/12/2006
$ |
Duplicatas a receber de clientes |
7.136 |
7.892 |
Estoques |
7.258 |
6.369 |
Impostos a recuperar |
2.730 |
1.812 |
Adiantamento Fornecedores de energia |
1.016 |
945 |
Despesas antecipadas |
459 |
811 |
Ativo operacional realizável |
18.599 |
17.829 |
Fornecedores |
4.294 |
5.164 |
Despesas provisionadas |
1.344 |
1.001 |
Tributos, contribuições e royalties |
586 |
285 |
Passivo exigível operacional |
6.224 |
6.450 |
Ativo operacional líquido |
12.375 |
11.379 |
VAROL |
996 |
- |
A Vale apresentou, no exercício encerrado em 31/12/07, um acréscimo nas suas necessidades de financiamento no ativo realizável operacional líquido no valor de R$ 996 milhões. Esse valor pressionou o FCO, quanto maior a VAROL, menor tende a ser o FCLE.
b) Variação bruta no ativo imobilizado (VBAI)
Fórmula:
VBAIVale= ($91.959 + $122) – ($77.611 + $150) + $4.119
VBAIVale= $18.439
O investimento líquido alcançou: $18.439 - $4.119 = $14,320 bilhões, portanto, o FCO foi pressionado em $14,320 bilhões. Quanto maior o valor do investimento líquido, maior será a necessidade de geração de caixa das atividades operacionais da empresa.
c) Fluxo de caixa livre da Vale em 31/12/07
FCLE = EBIT (1 – T) ± VLAI ± VAROL
FCLEVale = $29.315 (1 – 0,34) - $14.320 - $996
FCLEVale = $19.348 - $14.320 - $996
FCLEVale = $4.032
O valor encontrado em 31/12/2007 sugere que a Vale poderá utilizar o mesmo para, por exemplo:
a) pagar os juros aos detentores de empréstimos (instituições financeiras) e aos detentores de dívidas (investidores);
b) pagar o principal dos empréstimos ( para instituições financeiras) e o principal da dívida (para investidores);
c) pagar dividendos e juros sobre capital próprio para os acionistas;
d) recomprar as ações dos acionistas;
e) comprar valores mobiliários negociáveis ou outros ativos não operacionais.