Resolução

a) Variação no ativo realizável operacional líquido:

Conta

31/12/2007
$

31/12/2006
$

Duplicatas a receber de clientes

317.188

259.241

Estoques

539.933

159.048

Impostos a recuperar

80.187

73.195

Ativo operacional realizável

937.308

491.484

Fornecedores

390.813

381.391

Despesas provisionadas

13.405

  5.008

Tributos a recolher

1.228

2.948

Adiantamento de clientes

64.552

42.674

Passivo exigível operacional

469.998

432.021

Ativo operacional líquido

467.310

59.463

VAROL

407.847

-

O valor calculado para a VAROL, em 31/12/2007, mostra pressão significativa sobre o FCO da Heringer. A rubrica estoques foi a grande responsável pelo aumento significativo dos investimentos no ativo realizável operacional líquido.

b) Variação bruta no ativo imobilizado (VBAI)

VBAIHeringer= ($182.065 + $3.084) – $84.741 + $9.040 
VBAIHeringer= $109.448

O ativo imobilizado pediu caixa no ano de 2007. O valor do investimento líquido no Imobilizado foi de: $109.448 - $9.040 = $100.408. Por se tratar de investimento no imobilizado, podemos deduzir que o retorno se dará a médio e longo prazo, portanto, devemos sempre olhar para as fontes que deram sustentação para esse tipo de investimento. Se a maturação for de médio e longo prazos, a empresa deverá utilizar fontes com as mesmas características: médio e longo prazos para pagamento.

c) Fluxo de caixa livre da Heringer em 31/12/07

FCLE = EBIT (1 – T) ± VLAI ± VAROL
FCLEHeringer = $74.225 (1 – 0,34) - $100.408 - $407.847
FCLEHeringer = $48.988,50 - $100.408 - $407.847
FCLEHeringer = -$459.266,50

O valor negativo do FCLE não deve assustar, já que a empresa deve estar experimentando um período de crescimento acelerado.


Copyright © 2010 AIEC.