Módulo 1 –Planos financeiros (operacionais) de curto prazo

Estendendo a mesma abordagem, podemos obter as equações fundamentais para razões P/L/C, preço/valor contábil e preço vendas.

b) Razão P/L/C para uma empresa de alto crescimento
Equação:

P/L/C = Razão de payout x (1 + g) x [1- (1 + g)ⁿ/(1 + k_e,hg)ⁿ]/g (k_e,hg- g) + [Razão de payout_n x (1 + g)ⁿ x (1 + g_n)]/[g (k_e,st – g_n) (1 + k_e,hg)ⁿ ]

c) Razão Preço/Valor contábil do patrimônio líquido
Equação:

P₀/BV₀ = (ROE_hg){Razão de payout x ( 1 + g) x [ 1- (1 + g)ⁿ /(1 + k_e,hg)ⁿ]/( k_e,hg – g)} + (ROE_st){[Razão de payout_n x (1 + g)ⁿ x ( 1 + g_n)]/[(k_e,st – g_n) (1 + k_e,hg)ⁿ]}

d) Razão Preço/Vendas
Equação:

P₀/Vendas₀ = (Margem líquida) {Razão de payout x (1 + g) x [1- (1 + g)ⁿ /(1 + k_e,hg)ⁿ]/( k_e,hg – g)} + (Margem Líquida) {[Razão de payout_n x (1 + g)ⁿ x ( 1 + g_n)/(k_e,st – g_n) (1 + k_e,hg)ⁿ]}

Ainda segundo Damodaran (2007), embora as equações pareçam assustadoras, as conclusões são reconfortantes. Os determinantes desses três múltiplos, como a razão P/L, não alteram no cenário de crescimento estável.