5) Uma determinada empresa que tem como objeto social participar em empresas que possuam concessão de exploração de rodovias, assim como em empresas prestadoras de serviços relacionados à operação de rodovias, vias urbanas, pontes, túneis e infraestrutura metroviárias, em suas demonstrações financeiras consolidadas encerradas em 31/12/2008 e 31/12/2007 declarou (em milhares de reais):

Assumimos que o ROE deverá ser reduzido para 25% e que o índice de payout para os próximos cinco anos será de 30%. Para o período de perpetuidade assumimos que o ROE irá se manter em 25% e que a taxa de crescimento do lucro líquido será de 5%, gn.

Assumimos que o beta para o patrimônio líquido da empresa será de 1,2 para os cinco primeiros anos e que, para o período de perpetuidade, o beta será de 1,0. A taxa livre de risco estimada será de 7% e o prêmio pelo risco de mercado estimado é de 5,5%.

Estimar o valor da empresa tomando por base o múltiplo de patrimônio líquido “Preço/Lucro”.

Resolução