Módulo 01 – Direito Empresarial: Aspectos Introdutórios

Margem Líquida = lucro líquido/vendas
Margem líquida = R$136.075/R$2.222.814
Margem líquida = 0,0612 ou 6,12%
Vendas/Valor contábil do PL =R$2.222.814/R$570.009
Vendas/Valor contábil do PL =3,90

ROE = Margem líquida x (Vendas/Valor contábil do PL)
ROE = (0,0612 x 3,90) x 100
ROE =23,87%

Custo do Patrimônio Líquido para os próximos três anos:
7 + (1,0 x 5,5) = 12,5%
Custo do Patrimônio Líquido para o período de crescimento estável: 7 + (0,9 x 5,5) = 11,95%

Índice de retenção para os próximos três anos: (1 – índice de payout)
Índice de retenção para os próximos três anos = (1 – 0,90)
Índice de retenção para os próximos três anos = 0,10

Taxa de crescimento esperado para os próximos três anos:
Taxa de crescimento esperado = ROE x índice de retenção
Taxa de crescimento esperado = (0,06 x 0,10) x 100
Taxa de crescimento esperado = 0,6%

Como estamos assumindo que após o terceiro ano a taxa de crescimento esperado em lucro líquido será de 5,5% para sempre, e como o ROE será de 15%, o índice de payout para o período de crescimento estável será de:

Índice de payout em período de crescimento estável = [1 – (g/ROE)]
Índice de payout em período de crescimento estável = [1 – (0,055/0,15)]
Índice de payout em período estável = (1 – 0,37)
Índice de payout em período de crescimento estável = 0,63