9) A WEG é uma companhia aberta, com sede em Jaraguá do Sul– SC – Brasil e possui ações listadas na Bovespa. O Grupo WEG tem como objeto social a produção, industrialização, comercialização, exportação e importação de sistemas industriais, eletromecânicos e eletrônicos, máquinas elétricas girantes, máquinas e equipamentos em geral, aparelhos para produção, distribuição e conversão de energia elétrica, material elétrico, controladores programáveis, partes e componentes de máquinas, aparelhos e equipamentos em geral, turbinas hidráulicas de todos os tipos e capacidades, resinas em geral, materiais tintoriais, substâncias e produtos de origem vegetal e química destinados à indústria e à ciência, por meio de parques fabris localizados no Brasil, Argentina, México, Portugal e China.

Em suas demonstrações consolidadas de 31/12/2008 a WEG apresentou as seguintes informações:

• A empresa distribuiu para seus acionistas em % do lucro líquido: 1999, 35%; 2000, 37%; 2001, 39%; 2002, 40%; 2003, 40%; 2004, 43%; 2005, 44%; 2006, 45%; 2007, 52% e em 2008, 53,73%.
• O LPA - lucro por ação - em 31/12/2008 foi de R$ 0,91, com isso, o dividendo por ação alcançou: R$0,91 x 0,5373 = R$0,49.
• Em 31/12/2008 a empresa possuía 617.627 ações ordinárias em circulação.

Para a WEG iremos trabalhar com mais de uma simulação para estimar o valor da ação da empresa.

a) Para a nossa primeira estimativa para a ação da WEG assumimos:

• para os anos de 2009 e 2010 estimamos uma taxa de crescimento do LPA de 2%, com o índice de payout igual a 84,12% e o custo do patrimônio líquido em 15%.
• para os anos compreendidos entre 2011 e 2015 estimamos uma taxa de crescimento para o LPA de 8%, ficando o índice de payout em 30% e o custo do patrimônio líquido em 13,5%.
• para o período de perpetuidade, a partir de 2016, estimamos uma taxa de crescimento constante do LPA de 4% ao ano, com um índice de payout de 86,77% e o custo de patrimônio líquido em 12%.

Resolução