O crescimento externo dá-se pela aquisição de planta já existente ou fusão com empresa integrante do mercado alvo.

Existem três tipos de fusões:

• Integração horizontal;
• Integração vertical;
• Integração por conglomerado.

A fusão horizontal ocorre quando duas firmas pertencentes a um mesmo segmento da indústria decidem juntar-se ou quando uma adquire a outra formando uma empresa maior. As economias de escala que a firma pode obter constituem o principal interesse dessa estratégia.

Se cada uma das empresas possui uma unidade de produção e após a fusão uma das plantas é desativada sendo a outra ampliada há, portanto, a possibilidade de se obter economias de escala.

Uma razão para esta opção de diversificação reside na diminuição dos custos e incorporação de margens de lucro.
As firmas conseguem obter economias de custos decorrentes da diminuição dos gastos com transporte dos insumos, além de eliminar as despesas decorrentes da procura por preços mais atrativos, elaboração e fiscalização dos contratos e propagandas.

Pode haver uma melhora na coordenação dos estágios de produção, à medida que o planejamento do processo produtivo e dos estoques torna-se mais eficiente, visto haver, no fluxo das informações dentro da firma, ganhos de eficiência.