Os investimentos (I) realizados dependem da taxa de juros real. A associação entre essas variáveis é negativa, isto é, quando aumenta a taxa de juros, cai o investimento; quando cai a taxa de juros, crescem os investimentos realizados.

Os gastos do governo (G) são os dispêndios realizados para fins de prestação de serviços públicos. No modelo são tratados como variável exógena, ou seja, seu comportamento não depende de outras variáveis explicativas.

Finalmente, as exportações (X) são explicadas pela renda externa () e pela taxa de câmbio ().

Quanto maior for a taxa de câmbio, maiores serão as exportações, pois o preço do produto do país considerado torna-se mais barato no exterior, melhorando sua competitividade. Quanto maior for a renda externa, maior será a demanda por produtos exportáveis.