A redução da oferta monetária desloca a curva LM para a esquerda, de LM₀ para LM₁. Isto ocorre porque a contração monetária, para o nível de renda vigente, torna a oferta de moeda menor que a demanda por moeda.

O excesso de demanda provoca um aumento da taxa de juros de r₀ para r₁. Para que a demanda por moeda volte a equilibrar-se com a nova oferta monetária, a renda deverá reduzir-se de Y₀ para Y₁. Assim, o equilíbrio interno deverá deslocar-se do ponto A para o ponto B, em que a taxa de juros é maior e a renda é menor.