Dado que o sistema de câmbio é flutuante, as autoridades monetárias não fazem intervenção no mercado de câmbio. Em decorrência, a moeda nacional é valorizada, ou seja, a taxa de câmbio se reduz.

A redução da taxa de câmbio torna menos competitivas as exportações do país e estimula o consumo de bens importados, o que desloca a curva IS para a esquerda, de IS₁ para IS₀. Assim, o equilíbrio final da economia se situará no ponto A, em que a renda e a taxa de juros da economia são, respectivamente, Y₀ e r₀.