Dado que o sistema de câmbio é flutuante, as autoridades monetárias não fazem intervenção no mercado de câmbio. Em decorrência, a moeda nacional é desvalorizada, ou seja, a taxa de câmbio eleva-se. A elevação da taxa de câmbio torna mais competitivas as exportações do país e desestimula o consumo de bens importados, o que desloca a curva IS para a direita, de IS₁ até IS₀.

Desta forma, o equilíbrio final da economia se situará no ponto A, em que a renda e a taxa de juros da economia são, respectivamente, Y₀ e r₀.

Diante disso, pode-se concluir que, sob o regime de taxa de câmbio flexível e mobilidade perfeita de capitais, a política fiscal contracionista é ineficaz como medida anticíclica.

No sistema de câmbio flutuante e na presença de mobilidade perfeita de capital, a política fiscal contracionista é ineficaz como medida de estabilização.