Resumo

Para financiar suas atividades, a empresa pode obter recursos com terceiros por meio de empréstimos (capital de terceiros) ou por integralização de capital social (capital próprio).

O capital de terceiros é remunerado com juros que acarretam para a empresa uma despesa financeira que irá reduzir o lucro tributável, economizando imposto a pagar.

A remuneração do capital próprio ocorre pela distribuição de dividendos. As empresas utilizam em suas atividades tanto capital próprio como capital de terceiros, o que nos leva à necessidade do cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital.

O Valor Econômico Adicionado (EVA) é uma medida de desempenho operacional que indica a verdadeira lucratividade das operações, pois considera em seu cálculo o custo do capital próprio, evidenciando o valor efetivamente adicionado ao patrimônio líquido.

O LAJIDA (EBITDA) é um indicador financeiro que mostra se os ativos operacionais estão gerando caixa. Representa o provável fluxo de caixa operacional ao desconsiderar as despesas com depreciação, juros, e os impostos sobre o resultado.

Comparando o EBITDA com a Demonstração do Fluxo de Caixa devemos lembrar que o EBITDA tem por base a Demonstração do Resultado do Exercício que é elaborada segundo o Princípio da Competência do Exercício (receitas e despesas contabilizadas em função do fato gerador, independentemente do recebimento das receitas e do pagamento das despesas), enquanto que o Fluxo de Caixa considera apenas os valores efetivamente recebidos e pagos.