O mercado primário para títulos de dívida não é muito conhecido do público porque a venda de títulos para compradores iniciais se dá a portas fechadas. As instituições financeiras que promovem a venda inicial de títulos de dívida, no mercado primário, são os bancos de investimento. Eles o fazem através do processo de subscrição ou underwriting, garantindo um preço para os títulos de uma empresa e depois os vendendo para o público. Ilustramos a seguir o fluxo do mercado primário de ações:
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