3 - O papel das Bolsas de Valores

Considerando que o mercado de ações pode ser dividido em duas etapas: o mercado primário (underwriting) e o mercado secundário, no qual as ações são comercializadas através das bolsas de valores, vamos, agora, estudar um pouco do papel das bolsas de valores.

No módulo anterior, apresentamos uma definição inicial de bolsas de valores, não como instituições financeiras e sim como associações civis, com ou sem fins lucrativos (vide abertura de capital da BM&F). Além disso, são constituídas pelas corretoras de valores para fornecer a infra-estrutura do mercado de ações. Embora autônomas, operam sob supervisão da CVM, de quem são órgãos auxiliares, fiscalizando os respectivos membros e as operações nelas realizadas.