3 - Problema de agência

Em princípio, a maioria dos administradores financeiros concordaria com o objetivo de maximização da riqueza dos proprietários (cooperados). Na prática, no entanto, os administradores estão, também, preocupados com sua riqueza pessoal, estabilidade no emprego, prestígio social e outros benefícios derivados.

Essas preocupações podem tornar os administradores relutantes ou sem ânimo de correr riscos maiores do que um risco moderado, se eles percebem que isso pode resultar na perda de sua ocupação e causar prejuízo aos seus interesses imediatos.

O resultado dessa conduta é um rendimento abaixo de seu potencial máximo, assim como uma perda potencial de riqueza para os proprietários da cooperativa.

A partir desse conflito, entre proprietários e interesses pessoais, surge o que foi chamado de problema de agência, isto é, a probabilidade de que administradores possam colocar interesses pessoais à frente dos objetivos da sociedade cooperativa.

Os chamados custos de agência são dispêndios realizados para monitoração do comportamento da administração, controle de atitudes desonestas e avaliação de desempenho.