| Segundo Assaf Neto
(2003, p.288), a avaliação de investimentos propõe
que os fluxos de caixa a serem considerados no processo contenham, em termos
incrementais, exclusivamente valores operacionais. Com isso, devem ser ignorados
todos aqueles fluxos financeiros oriundos principalmente das amortizações
dos empréstimos e financiamentos contraídos, e respectivos
encargos de juros.
Destacamos que o valor de um investimento não deve estar vinculado à forma como ele é financiado, mas depende exclusivamente do volume e da distribuição dos resultados operacionais esperados. É a qualidade dos investimentos, e não a estrutura de financiamento do ativo, que determina a riqueza e, conseqüentemente, a atratividade econômica de um investimento. Dessa forma, os fluxos de caixa para as decisões de investimentos são, pela teoria da administração financeira, apurados em valores líquidos (após a dedução do Imposto de renda) e admitindo-se que o projeto em avaliação seja integralmente financiado por capital próprio (não há uso de capital de terceiros). |
Copyright
© 2019 UPIS.
|