Simplificando
o Cupom Cambial
O Cupom
Cambial foi o elemento fundamental na antiga (até 15/01/1999)
política cambial de taxas administrativas, mas de importância
relativa na atual política cambial de taxas flutuantes. Ele nada
mais é do que a remuneração efetiva dos Dólares
convertidos em Reais e aplicados no mercado financeiro brasileiro em
um título que renda correção cambial, mais uma
taxa de juros, no caso, o Cupom Cambial.
O valor
do Cupom Cambial vai determinar o interesse do investidor estrangeiro
em aplicar seus recursos no Brasil, considerando o ganho que poderia
obter em seu país, além de levar em conta o risco de crédito
em aplicar no Brasil. O título do tesouro que tem essas características
é a NTN-D (Nota do Tesouro Nacional série D, é
uma modalidade de títulos emitidos pelo Governo Federal). Para
o investidor nacional que aplica em Reais, a remuneração
desse título deve ser competitiva com os demais títulos
do Tesouro, e a correção cambial, se negativa (valorização
do Real), pode representar uma perda para o título, caso o valor
do Cupom Cambial não a cubra. Exemplo