:Ciranda Financeira A chamada ciranda financeira consistia em alocar seus recursos financeiros em contas correntes remuneradas ou aplicações financeiras em bancos que rendiam taxas no mínimo iguais à inflação. :Overnight Overnight – Depósito interbancário vigente do dia da negociação até o dia seguinte ou nos fins de semana, de sexta para segunda. Ou seja, aplicações financeiras oferecidas pelos Bancos aos seus clientes, que rendiam juros e correção monetária diariamente. :Plano Collor O Plano Collor consistiu em pacote econômico que bloqueou por 18 meses os saldos em contas correntes e aplicações financeiras, tabelou preços, prefixou os salários e promoveu a abertura do mercado interno a empresas estrangeiras. :Neoliberalismo Neoliberalismo significa a retomada de valores e idéias do liberalismo político e econômico nascido do pensamento iluminista e dos avanços econômicos decorrentes da Revolução Industrial. Tem como principais propostas, dentre muitas outras, a redução do Estado nas economias e a liberdade de ação do capital estrangeiro. :Globalização Globalização refere-se ao processo de integração econômica, política e social dos países, pautado principalmente na abertura do comércio internacional, ocorrida no final do século XX. :Missão Missão é satisfazer as necessidades e expectativas dos clientes. Obter lucratividade visando o desenvolvimento da empresa e o retorno do investimento dos acionistas. Contribuir para a qualidade de vida e o progresso profissional de seus colaboradores. :Recursos Escassos Recursos Escassos diz-se quando a quantidade demandada desse recurso é superior à quantidade ofertada desse mesmo recurso. Derivado do conceito econômico de escassez, que diz respeito às necessidades ilimitadas da humanidade e da restrição física de recursos. :Stakeholders Qualquer agente interno ou externo que possua interesses diretos ou indiretos no desempenho de uma empresa. Exemplo: Clientes, Fornecedores, Governo, Concorrentes, Funcionários. :Sinergia Sinergia é o ato ou esforço coordenado de várias áreas na busca de um objetivo comum. O todo é superior que a soma das partes. :Gestão Gestão vem do latim gestione, que significa gerir, gerência, administração. :Eficiência X Eficácia No ambiente empresarial, eficiência difere de Eficácia. O primeiro diz respeito à otimização do uso de recursos enquanto que o segundo refere-se ao grau em que um objetivo predeterminado, ou meta, é atingido. :Nakagawa É professor titular, chefe do Departamento de Contabilidade da FEA-USP, conferencista e palestrante sobre CMS/ABM/ABC e pesquisador da FIPECAFI. Suas publicações: ABC: Custeio Baseado em Atividades Gestão Estratégica de Custos: Conceito, Sistemas e Implementação Introdução à Controladoria. :“Papa Capim Crepes” – 1ª Parte A microempresa “Papa Capim Crepes” tem como proprietária a Sra. Andréa Abrantes. Sua atividade é a de refeições rápidas de crepe. A empresa possui apenas um ponto de venda, em forma de box, localizada na praça de um grande shopping da cidade cujo faturamento anual gira em torno de R$ 180.000,00 e lucro líquido de R$ 35.000,00. O sucesso e o lucro do seu negócio, ao longo de 3 anos, levou sua proprietária a tomar a decisão de investir na abertura de uma filial na rodoviária. Como a maioria das microempresas, a Papa Capim Crepes foi montada de forma empírica, a partir da vontade da proprietária em ter um negócio próprio. Não possui missão pré-concebida, processo de planejamento ou subsistemas que a auxiliam na gestão do negócio. As decisões da Papa Capim Crepes são centralizadas e intuitivas. Ou seja, fundamentam-se apenas na percepção da sua proprietária. :Controle O controle diz respeito ao processo pelo qual a alta administração se certifica de que a organização está agindo em conformidade com os planos, políticas e diretrizes traçadas pelos gestores, acionistas e proprietários da empresa. O planejamento por sua vez, refere-se ao processo de decidir que curso a empresa deverá tomar. :Planejamento Planejamento é o ato ou processo de estabelecer objetivos (metas), diretrizes (princípios orientadores) e procedimentos para uma unidade de trabalho. Como resultado deste processo forma-se um plano. No ambiente empresarial este processo visa dar um norte, ou seja, direcionar um ente de uma situação atual para uma situação futura. :Regime de Competência Esse regime obedece a um dos princípios fundamentais da contabilidade que é o Princípio da Competência. Neste regime, todos os custos e receitas incorridos, mesmo que pagos e recebidos em diferentes períodos, são computados no exercício de sua competência. :Custo de Oportunidade Custo de Oportunidade é o custo ou uma taxa que se deixa de receber sobre o capital alocado para um investimento. Ou seja, é a taxa de retorno que se ganharia no mercado de capitais sobre outros investimentos de risco similares. Pode ser definido também como a contribuição máxima de que se abre mão, utilizando-se recursos limitados para um determinado fim. :Caso Papa Capim – 2ª Parte Em 05/05/03, a Sra. Andréa Abrantes teve uma idéia e decidiu abrir sua pequena lanchonete, em forma de box, para a comercialização de crepes e refeições rápidas. Para tanto, ela montou, de forma bem amadora, um plano de negócios, no qual mapeou todas as questões burocráticas e financeiras para abertura do seu estabelecimento. Em 21/08/03, de posse do alvará de funcionamento, ela começou as obras e compras de equipamentos. Utilizou, para isso, recursos próprios no valor de R$ 150.000,00 (1), para a compra do ponto, obras de infra-estrutura e equipamentos como geladeira e chapa para a confecção dos crepes. Além disso, alocou R$ 10.000,00 (2) em conta corrente no Banco Y & Z Ltda., a fim de manter um capital de giro para alguma eventualidade. Em 01/10/30, o box estava pronto para inauguração. Dessa forma, a Sra. Andréa necessitou comprar 10.000 unidades de estoque para o início das operações em 05/10/04, para o qual utilizou empréstimo no valor de R$ 20.000,00 (3) em Banco Y & Z Ltda. :Alavancagem financeira Grau de utilização de recursos de terceiros com finalidade de otimizar as possibilidades de lucro, com simultânea elevação de risco. Nesta situação o grau de endividamento de uma empresa também se eleva assim como o risco. :Risco Difere de incerteza. Risco é uma situação em que as decisões são tomadas conhecendo-se a probabilidade de ocorrência dos eventos em questão. Vinculado à ciência estatística, sobrevém quando todas as ocorrências possíveis, ou estados futuros, de certa variável são conhecidas e estão sujeitas a uma distribuição de probabilidade. Normalmente, o risco está associado a medidas de dispersão como o desvio padrão e a variância. :Caso da Papa Capim – 3ª Parte A partir de 05 de Outubro de 2003 a empresa entrou em funcionamento, possuindo balanço, conforme demonstração contida na parte 2 do caso (página 5). Eventos ocorridos até Dezembro/2003: 1. Foram consumidas 3.000 unidades de estoque (Custo R$ 2,00). 2. Foram vendidas 2.950 unidades a um preço de R$ 4,00. 3. Pagamento de 10% de tributos (ISS/ICMS). 3. Pagamento de 2 funcionários no valor de R$ 600,00 cada p/mês. 4. Despesas Administrativas no valor de R$ 900,00/mês. 5. Depreciação do imobilizado proporcional de 1% para o trimestre. :Projetos de Investimentos Projeto de Investimentos não deve ser entendido meramente como meio de se conseguir empréstimos bancários e, sim como ferramenta de planejamento que é ser utilizada, também, para atestar a viabilidade econômico-financeira do empreendimento. :RSPL Retorno sobre o Patrimônio Líquido. :EVA Valor Econômico Agregado (Economic Value Added). :Spread Termo de origem inglesa que representa a diferença ou o diferencial entre os preços de oferta de compra e de venda de um determinado ativo ou derivado. No universo de bancos o termo refere-se à diferença entre as taxas de captação e aplicação de recursos. :Variáveis Variáveis são termos que, numa função ou numa relação, podem ser alternadamente substituídos por outros. :Premissas Premissas são fatos ou princípios que servem de base à conclusão de um raciocínio. :Fatores tangíveis Fatores tangíveis, diz-se de bens econômicos, ativos ou qualquer outro bem que tenha existência física ou que seja de fácil mensuração. :Estudo de Análise de Sensibilidade Estudo de análise de sensibilidade consiste em analisar o impacto na viabilidade dos projetos de investimento por meio de alterações nas premissas e variáveis que o fundamentaram. :T-Bonds T-Bonds são títulos de longo prazo que remuneram a uma determinada taxa, emitidos pelo governo norte americano. :Fluxos de Caixa Incrementais Fluxos de caixa incrementais são os resultados gerados acima do nível operacional atual de uma entidade. Se uma empresa produz resultado médio de R$ 1.000 e a partir de um determinado investimento, espera obter um retorno médio de $ 3.000, o resultado incremental será de $ 2.000, pois representa o valor acima do retorno auferido antes do investimento feito. :Capacidade Aquisitiva Capacidade aquisitiva é a manutenção do poder de compra em função da desvalorização da moeda. :Descapitalização Descapitalização consiste em trazer para o presente um valor futuro descontado a uma determinada taxa. :Interpolação Linear Processo similar a uma regra de três cujo objetivo é encontrar um valor desconhecido utilizando-se de outros dois valores conhecidos. :Taxa de Rentabilidade é de 228% Taxa de Rentabilidade = (IL – 1) x 100 Taxa de Rentabilidade = (3,38 – 1) x 100 Taxa de Rentabilidade = 228% :Investimentos Superavitários Investimentos superavitários são investimentos que possuem retorno econômico positivo, representado pelo valor presente líquido (VPL). :Rentabilidade Específica Rentabilidade específica e a rentabilidade isolada de cada projeto. :Analista de Investimento A atividade de analista de investimento de que trata a Instrução CVM Nº. 388, DE 30 DE ABRIL DE 2003, pode ser exercida, por pessoa natural, de forma autônoma ou com vínculo a instituição integrante do sistema de distribuição, fundo de pensão, seguradora, pessoa jurídica ou natural autorizada pela CVM a desempenhar a função de administrador de carteira, ou qualquer outra entidade autorizada a funcionar pela CVM, Banco Central do Brasil, Secretaria de Previdência Complementar e Superintendência de Seguros Privados. :Política de Redução de taxa de juros Política de redução de taxa de juros é a parte da política monetária, gerida pelo Conselho Monetário Nacional, que tem como objetivo definir regras e limites para a taxa de juros exercidos pelo país. :Alavancagem Alavancagem significa a capacidade de uma empresa utilizar ativos ou fundos a um custo menor de forma a maximizar o retorno de seus proprietários. Como existe uma relação direta entre risco e rentabilidade, em que, quanto maior o risco, maior o retorno, alavancagens crescentes significam um grau maior de risco quanto à rentabilidade projetada. O nome alavancagem é dado em função do processo de se empregar uma ferramenta, no caso recursos de terceiros, não para mover ou levantar literalmente objetos pesados, mas de forma analógica, para “levantar” ainda mais o resultado das empresas. :Private Equity (Patrimônio Privado) O termo Private Equity Private Equity (Patrimônio Privado) – Tem sido usado tradicionalmente para descrever os investimentos em participações nas companhias que não transitam pela Bolsa de Valores, ou seja, são negociações privadas. A ação destes fundos é importante, para quaisquer países na era globalizada, por permitir muitas vezes a viabilização de projetos, principalmente, os que visam expansão dos negócios. :Governança Corporativa Governança corporativa – é o conjunto de normas de conduta a serem adotadas pelas empresas, administradores e controladores, que ampliam direitos concedidos aos acionistas minoritários e a qualidade das informações prestadas. Estas medidas são consideradas fundamentais na melhoria da relação das empresas com seus investidores e demais agentes interessados, elevando, assim, o potencial de valorização dos seus ativos. :Valor Residual Valor residual no final de sua vida útil é o valor ainda existente de um bem ou ativo após o seu período teórico de utilização total. :Vida útil Vida útil contábil é o tempo de vida de um bem ou ativo para efeito de controle contábil. :Projetos com horizontes semelhantes Projetos com horizontes semelhantes são projetos de investimento em ativos fixos que tenham o mesmo tempo de vida. :Período Explícito Período explícito é o período em que o negócio cresce a taxas conhecidas e mais elevadas. Após este período a empresa entra numa zona de maturação e estabilidade. :Taxa Livre de Risco Taxa livre de risco - A taxa de retorno do ativo livre de risco é aquela cujo retorno esperado seria igual ao retorno efetivo, ou seja, aquela em que não há variância no retorno. No mercado financeiro internacional são utilizados como taxa livre de risco os títulos do governo de longo prazo. COPELAND, KOLLER & MURRIN (2002, p.220) recomendam os T-Bonds americanos de 10 anos pelos seguintes motivos: título de longo prazo que se aproxima da duração dos fluxos de caixa projetados das empresas que estão sendo avaliadas; por aproximar-se em duração das carteiras baseadas em índices do mercado acionário (como, por exemplo, o S&P 500) ; e por ser menos propenso a mudanças imprevistas das taxas de inflação. :Taxa Referencial Taxa referencial – é uma taxa de juros básica calculada a partir do rendimento mensal médio dos CDBs e RDBs. É usada para a correção das aplicações da Caderneta de Poupança e das prestações dos empréstimos do Sistema Financeiro da Habitação. Embora seja usada como indexador dos contratos, a TR é uma taxa de juro e não pode ser confundida com inflação. É divulgada diariamente, no final da tarde, mas com um dia de defasagem. :Solvers Solvers – Ferramenta utilizada para resolver questões de otimização e de análise de impactos e efeitos quando da mudança no valor de uma variável. :Mix Ideal mix ideal – Melhor combinação possível para um determinado fim.