2 - Payback Original


O payback original, ou prazo de recuperação do capital, é encontrado somando-se os valores dos fluxos de caixa negativos com os valores de caixa positivos, até o momento em que essa soma resulta em zero.

Essa versão é mais uma medida de risco do que propriamente de retorno de investimento. Um projeto com payback menor do que outro indica um menor grau de risco.

Exemplo:
Suponha que o projeto que a WYN Consultoria e Soluções Ltda está analisando possui o seguinte fluxo:

O payback original pode ser apurado verificando-se em que período os fluxos de caixa incrementais gerados do projeto acima devem recuperar o valor investido de $ 250.000.

Período
0
1
2
3
4
5
Ivestimento
250.000
 
Fluxos de Caixa
 
120.000
110.000
100.000
90.000
240.000
Saldo Amortizado
(250.000)
(130.000)
(20.000)
80.000
170.000
410.000

Como se pode perceber, o valor do investimento do projeto deve ser recuperado entre o segundo e o terceiro períodos. O saldo de $ 250.000 investido é completamente amortizado durante este período e alcança o terceiro ano com um saldo positivo de $ 80.000.

Para descobrir-se o prazo exato basta fazer uma regra de três simples conforme procedimento a seguir:

Este resultado significa que o saldo negativo de $ 20.000 existente no ano final do segundo ano levará 72 dias para ser zerado. Como 2 anos já haviam passado, basta somar a este período os 72 dias para saber o tempo total do projeto. Ou seja, 2 anos, dois meses e 12 dias.

Portanto, a princípio, a WYN Consultoria e Soluções Ltda. pode aceitar o projeto face seu payback ser menor que os três anos exigidos.


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