Módulo 03 -Reengenharia

Inflação constante ao longo do tempo - Admitamos, inicialmente, que a inflação é constante e atinge igualmente todos os preços e custos envolvidos. Neste caso, a inflação não alterará o resultado e a decisão final, pois todos os componentes sofrem a influência da taxa da inflação simultaneamente.

Exemplo:

Uma empresa estuda investir em um equipamento no valor de R$ 10.000, o que produzirá um resultado líquido de R$ 4.200 por ano durante três anos. A empresa tem expectativa de taxa mínima de retorno (TMA) de 10% a.a. acima da inflação. O fluxo de caixa possui a seguinte estrutura:

Fluxo de caixa
Base

Ano 01

Ano 02

Ano 03

Investimento
(10.000)

Receita

8.500

8.500

8.500

Matéria-prima

(2.300)

(2.300)

(2.300)

Mão-de-obra

(2.000)

(2.000)

(2.000)

Montando-se o diagrama do projeto e calculando-se o VPL e a TIR descontado, a uma taxa de 10%a.a., tem-se:

Contudo, a empresa considera que a inflação nos próximos 3 anos está estimada em 30%a.a. e é aplicável a todos os fatores. Neste caso, será que o projeto continua aceitável?

Remontando-se a tabela com os novos valores corrigidos, reconstruindo-se o diagrama do projeto e calculando-se o VPL e a TIR a uma taxa de 43%a.a. (TMA + Inflação) têm-se:

Fluxo de caixa
Base

Ano 01

Ano 02

Ano 03

Investimento
(10.000)

Receita
8.500

11.050

14.365

18.675

Matéria-prima
(2.300)

(2.990)

(3.887)

(5.053)

Mão-de-obra
(2.000)

(2.600)

(3.380)

(4.394)