6 - Cálculo do valor futuro do capital em função do seu valor presente

Pode-se calcular o valor médio e o desvio-padrão do valor futuro em função do valor presente:

Valor Médio

C_µ = F_µ / ( 1 + I.n ) => F_µ = C_µ / ( 1 + I.n )

Desvio-padrão

C_s = F_s / ( 1 + I.n ) => F_s = C_s / ( 1 + I.n )

Como F = C = ( 1+I.n ), então, pode-se escrever a variável aleatória F como função da variável aleatória independente C, com a seguinte distribuição:

F: D ( F_µ = C_µ / ( 1 + I.n ) ; F_s = F_s / ( 1 + I.n )] , que representa o 4º. Caso, visto anteriormente, em que : F = g^-1 (C)

Acompanhe o exemplo a seguir.

Suponhamos que o investidor estrangeiro examine a possibilidade de se comprar dívidas de curto prazo vincendas de um país emergente, A, de 180 dias. Essa dívida de A é cotada no mercado internacional a US$ 0,75 e se deseja fazer uma avaliação sobre este valor. Sabe-se que as taxas de juros desses títulos do país A, no mercado de New York City, estão cotadas a 8,5% ao ano, e que os especialistas admitem os seguintes três cenários sobre essa dívida do país A para os próximos 180 dias:

• C1: o governo do país A não faz nenhum acordo sobre a dívida e nessas condições a dívida vincenda transforma-se em vencida e seu valor de mercado passa a US$ 0,25;
• C2: o governo do país A paga a dívida em moeda nacional, que podem ser convertidas com um ágio de 20%;
• C3: o governo do país A paga a dívida, no vencimento, em dólares.