Considerem-se os cenários e os valores em dólares dos títulos de hoje a 180 dias.

Assim, o valor futuro F, do título da dívida do país A, terá a seguinte média e o desvio-padrão:

Média: E [ F ] = F_µ = (0,25 x 0,1) +(0,8 x 0,85) = (1,00 x 0,05) = 0,755

Variância: E [ F ] ² = [(0,25) ² x 0,1] + [(0,8) ² x 0,85] + [(1,00) ² x 0,05] = 0,60025

Desvio-padrão: S(F) = F_s = [0,60025 – (0,755) ²] ^1/2 = 0,1738

Logo, o título do país A tem preço médio de F_µ = US$ 0,755 e F_s = 0,1738

Quando se traz para o valor presente, o preço médio e o desvio-padrão, à taxa de juros de 8,5%, têm-se:

E [ C ] = C_µ = [ F_µ = (1+I.n)] = 0,755/ (1+0,085 x 180/365) = 0,7246

S(C) = C = F / (1 + i ) = 0,1738 / (1+ 0,085 x 180/365) = 0,1668

Assim, o título do país A hoje vale, em média, US$0,7246 com desvio-padrão de US$ 0,1668, ou seja, o título do país A vale entre US$ 0,8914 e US$ 0,5578.

De acordo com a média, o investidor estrangeiro não deve adquirir este título, observando-se, no entanto, tratar-se de títulos com razoável nível de risco, conforme nos mostra o coeficiente de variação.

C = 16,68/72,46 = 0,2302, ou seja, 23,02% de desvio-padrão em relação à média.