Resumo

Os ativos se combinam em uma carteira. Concentramo-nos em determinar a taxa de retorno esperada e a variância da carteira. O retorno esperado é simplesmente a média ponderada dos retornos esperados dos ativos individuais. As ponderações são as proporções dos recursos investidos em cada ativo.

A variância da carteira é determinada com base na variância e covariância dos ativos integrantes dessa carteira.

Os investidores racionais selecionam ativos sobre a fronteira no ponto que reflete as preferências do investidor. Adicionalmente, a introdução de um ativo sem risco permite deslocar a fronteira eficiente.

As preferências do investidor em termos de risco e retorno esperado podem ser expressas por uma função utilidade que cresce segundo maiores retornos esperados e decresce com a maior volatilidade do ativo. Investidores avessos ao risco tendem a aplicar um maior grau de penalização para o risco.