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- Mercados futuros
Uma operação de mercado futuro envolve basicamente
um compromisso de compra ou venda de determinado ativo em certa data futura,
sendo previamente fixado o preço objeto da negociação.
Por exemplo.
No mercado futuro, há um compromisso
de compra e venda no futuro da ação por um preço
estabelecido pelas partes, denominado de preço futuro. Assim, o
investidor da ação aposta na elevação de sua
cotação no mercado, adquirindo hoje para entrega futura
por um preço acordado previamente. O vendedor, por outro lado,
acredita na possibilidade de compra da ação no futuro a
um preço inferior, o que permitiria realizar um lucro.
Nas operações a futuro, há um compromisso,
formalizado em contrato, de se comprar ou vender um ativo em certa data
futura. No mercado à vista, ao contrário, ocorre a negociação
efetiva do bem. Em geral, as operações a futuro são
liquidadas em dinheiro, sem a entrega física do bem negociado,
pagando-se (ou recebendo) a diferença entre o valor fixado de compra
e o de venda.
Os
contratos futuros costumam ser padronizados pelas bolsas
de futuros em termos de quantidades de negociação, unidade
de negociação, (lote-padrão), data de vencimento
e forma de cotação. Essa prática tem por objetivo
viabilizar a transferência dos contratos entre os investidores.
•
Os limites de oscilação diária são utilizados
para prevenir excesso de especulação. Para o dólar
norte-americano, por exemplo, o limite de oscilação é
5%, para cima ou para baixo. Os dois primeiros vencimentos não
estão sujeitos ao limite. Passando do limite, negociação
pode ser suspensa.
• Riscos envolvidos no contrato futuro: uma das partes pode não
honrar.
• Bolsas de Futuros atuam como contraparte para todos, por isso
os riscos são inaceitáveis, e existe cobrança de
margem.
• A margem de garantia é definida pela bolsa de futuros,
de acordo com volatilidade dos mercados. Os vendedores e compradores
depositam essa margem, que será utilizada em caso de falta de
pagamento de ajustes diários ou de valores devidos na entrega.
Os hedgers têm desconto de 20%. São aceitos como
margem de garantia: ouro, títulos públicos, dinheiro,
cotas de Fundos de Investimento Financeiro – FIF e outros mediante
autorização da bolsa.
A margem adicional é o reforço de garantia exigível
quando, a critério da Bolsa, as condições de mercado
recomendam.
• O sistema de ajuste diário é dado pela diferença
diária que a parte vendedora recebe da parte compradora quando
o preço do futuro cai, e paga quando o preço sobe. Apuração
de lucro ou prejuízo é diária. Contribui para a
segurança das operações, já que, a cada
dia, as posições de cada agente são niveladas.
É uma das grandes diferenças entre os mercados futuros
e a termo.
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