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- Mercado a termo
O mercado a termo, da mesma forma que o mercado
futuro, envolve um acordo de compra e venda de certo ativo para
ser entregue numa data futura e liquidação em prazo
determinado, a um preço previamente estabelecido. A característica
também presente no contrato a termo é que ele obriga
uma parte a comprar – e a outra a vender – o ativo-objeto
da negociação.
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Ao contrário
do contrato futuro, em que os valores são ajustados diariamente,
as operações a termo não sofrem ajustes periódicos
a valores de mercado, considerando que a entrega final do ativo-objeto
(liquidação do contrato) dar-se-á numa única
data futura acordada. É bastante raro uma liquidação
antecipada de contrato a termo. Os contratos futuros encerram-se geralmente
antes do vencimento, necessitando, em conseqüência, de ajustes
diários a valores de mercado.
No contrato
a termo o comprador é obrigado a pagar o preço
previamente acordado, e o vendedor é obrigado
a entregar o ativo objeto conforme combinado.
Diferença
entre futuros e a termo - Tanto no mercado futuro quanto no mercado
a termo, preço é fixado hoje para “entrega”
em data no futuro, mas:
• No futuro
o tamanho do contrato é padrão, enquanto no termo é
livre.
• O futuro tem vencimentos fixos, e no a termo o vencimento depende
de acordo entre as partes.
• As transações do futuro ocorrem em bolsas organizadas.
Em geral, as do mercado a termo são sempre operações
de balcão (não são padronizadas e em geral são
feitas pelos bancos).
• O futuro requer margem inicial e marcação a mercado
(MtM) da mesma. Em geral, o a termo não requer.
• No futuro a contraparte é desconhecida. No a termo as
partes interessadas têm contato direto.
• Limites de Oscilação Diária: utilizado
para prevenir excesso de especulação. Para o dólar
norte-americano, o limite de oscilação é 5%, para
cima ou para baixo. Os dois primeiros vencimentos não estão
sujeitos ao limite. Passando do limite, a negociação pode
ser suspensa.
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